>> 中信期貨-關(guān)于放開澳煤消息的更新及簡評-230105
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
大?。?/td>
| 423KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱子悅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【事件回顧】
市場消息稱，2023年1月3日相關(guān)部門召集四家電力和鋼鐵企業(yè)開會，討論恢復(fù)澳大利亞煤炭進口事宜，據(jù)稱將允許此四家企業(yè)點對點進口，其他公司尚不能進口。經(jīng)與相關(guān)企業(yè)了解，確有此事。這是自2022年中澳外交關(guān)系破冰以來，對恢復(fù)兩國煤炭貿(mào)易的實質(zhì)性推進和重要轉(zhuǎn)折，也是在市場預(yù)期內(nèi)的舉措。此前，已有國際煤炭貿(mào)易商就澳煤業(yè)務(wù)著手先行布局。
受此消息影響，1月4日，國內(nèi)煤炭股和焦煤期貨均出現(xiàn)較大幅下跌，1月4-5日，動力煤現(xiàn)貨報價弱勢震蕩，澳洲煤離岸報價出現(xiàn)上漲，5日印尼煤中低卡投標(biāo)價大幅下跌。
【最新價格】
(1）澳洲紐卡斯?fàn)柛?500K動力煤FOB報價提升至140美元/噸左右，折算到中國華南到岸成本約1190元/噸;
(2）俄羅斯東方港5500K動力煤FOB報價在140美金左右，2月到港貨盤報價約1170元/噸;
(3）1月5日，中國北方港口5500K動力煤報價1190-1210元/噸左右。
據(jù)理論測算，考慮運價等因素，澳煤和俄羅斯煤較國內(nèi)同熱值煤炭仍有30-50元/噸的價格優(yōu)勢。
【影響分析】
短期來看，四家企業(yè)點對點進口澳煤的消息對國內(nèi)煤價沖擊有限。
(1）以當(dāng)前價格、運費和匯率計算，澳洲動力煤價格優(yōu)勢并不突出;
(2）目前下游電廠庫存相對高位，企業(yè)對高熱值煤炭的采購積極性并不高，但市場已經(jīng)出現(xiàn)東澳至南中國的煤炭貨船招標(biāo)，預(yù)計最快在元宵節(jié)前后將有澳洲煤炭到港。
長期來看，恢復(fù)澳煤進口對我國煤價的影響偏利空，比價差更重要的是:
(1）恢復(fù)澳煤進口已經(jīng)相對確定，不管一季度恢復(fù)還是二季度，不管點對點進口還是全面放開;增加一條新的采購渠道，本身就是利空；
(2)2023年海外和國內(nèi)的煤炭供需形勢較2022年寬松，地緣風(fēng)險溢價在縮水，全球能源轉(zhuǎn)型在加速，煤價中樞趨向回落。
|
|
