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投資要點(diǎn)：
　　【經(jīng)濟(jì)進(jìn)入自然復(fù)蘇階段】疫情政策全面放寬后，第一輪疫情高峰已經(jīng)過去，主要大城市經(jīng)濟(jì)基本恢復(fù)正常。從地鐵客運(yùn)量數(shù)據(jù)看，北京已經(jīng)恢復(fù)至9成，上海恢復(fù)至8成，廣州、深圳、成都已經(jīng)接近正常水平。國內(nèi)航班數(shù)量也明顯回升，每日恢復(fù)至1.4萬次。隨著2023年春運(yùn)正式開啟，作為“乙類乙管”落地后的第一個(gè)春運(yùn)，官方預(yù)計(jì)2023年春運(yùn)期間客流總量將達(dá)20.95億人次，恢復(fù)至2019年春運(yùn)七成左右。春運(yùn)出行航線票價(jià)明顯上漲。隨著出行消費(fèi)活動(dòng)自然恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)環(huán)比將較大幅改善，市場信心也將明顯增強(qiáng)。
　　【密集釋放地產(chǎn)政策信號，經(jīng)濟(jì)有望春暖花開】上周央行、銀保監(jiān)會(huì)、住建部釋放更多地產(chǎn)需求側(cè)政策信號。央行、銀保監(jiān)會(huì)表示，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。住建部部長指出，要大力支持購買第一套住房，首付比、首套利率該降的都要降下來，合理支持購買第二套住房。銀保監(jiān)會(huì)主席表示，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資，以滿足新市民需求為重點(diǎn)，開發(fā)更多適銷對路的金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)住房、汽車等大宗商品消費(fèi)；貨幣政策加大向民營企業(yè)的傾斜力度。從元旦假期30城房產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)來看，當(dāng)周銷售面積回升至453萬平方米，環(huán)比大增，也接近去年同期水平。。
　　【美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要偏鷹，私營企業(yè)平均時(shí)薪偏弱】美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者繼續(xù)預(yù)計(jì)，持續(xù)提高聯(lián)邦基金利率將是適當(dāng)?shù)?；沒有與會(huì)者預(yù)期2023年降息是合適的；與會(huì)者普遍認(rèn)為，需要維持限制性的政策立場，直到最新數(shù)據(jù)提供信心，表明通脹處于持續(xù)下降至2%的道路上，而這可能需要一段時(shí)間。美國12月新增22.3萬就業(yè)人數(shù)，失業(yè)率降至3.5%；私企平均時(shí)薪32.82美元，環(huán)比放緩至0.27%。市場對美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要反應(yīng)偏弱，但對就業(yè)數(shù)據(jù)反應(yīng)偏強(qiáng)，平均時(shí)薪的放緩或意味通脹將繼續(xù)趨于緩和。
　　【經(jīng)濟(jì)或春暖花開，市場將中期向好】經(jīng)濟(jì)進(jìn)入自然復(fù)蘇階段，市場信心恢復(fù)，針對民營企業(yè)的輿論環(huán)境改善，經(jīng)濟(jì)有望春暖花開。隨著不確定性因素降低，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，市場有望進(jìn)入中期向好的階段。隨著人民幣進(jìn)入升值階段，中國資產(chǎn)的性價(jià)比抬升。國內(nèi)市場受益于外資再度流入，中期走勢向好。建議倉位提升至70%，中期重點(diǎn)關(guān)注大數(shù)據(jù)、證券、旅游、軍工、創(chuàng)新藥、芯片、鋼鐵等行業(yè)主題板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場流動(dòng)性。