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投資摘要：
　　每周一談：
　　事件：生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場第一個履約周期報告》
　　全國碳市場第一個履約周期市場運(yùn)行平穩(wěn)有序，交易價格穩(wěn)中有升。全國碳市場運(yùn)行框架基本建立，價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制作用初步顯現(xiàn)，企業(yè)減排意識和能力水平得到有效提高，實現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。
　　碳配額交易量基本能夠滿足履約需求，成交價格相對處于低位。第一個履約周期在發(fā)電行業(yè)重點排放單位間開展碳排放配額現(xiàn)貨交易，847家重點排放單位存在配額缺口，缺口總量為1.88億噸。第一個履約周期碳排放配額累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元，均價42.8元/噸。
　　促進(jìn)能源領(lǐng)域碳價值發(fā)現(xiàn)，碳資產(chǎn)反哺作用開始顯現(xiàn)。經(jīng)過第一個履約周期的建設(shè)和運(yùn)行，全國碳市場已經(jīng)建立起基本的框架制度，打通了各關(guān)鍵流程環(huán)節(jié)，初步發(fā)揮了碳價發(fā)現(xiàn)機(jī)制作用，有效提升了企業(yè)減排溫室氣體和加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的意識和能力。第一個履約周期后，在覆蓋的2162家重點排放單位中，超過80%的重點排放單位設(shè)置了專職人員負(fù)責(zé)企業(yè)碳資產(chǎn)管理，其中約15%的重點排放單位成立了10人以上的碳資產(chǎn)管理團(tuán)隊。通過全國碳市場實現(xiàn)減排收益的重點排放單位中，有45.7%計劃將減排收益資金投入到節(jié)能減排工作中，20%計劃用于補(bǔ)充生產(chǎn)流動性資金，以碳市場激勵企業(yè)加大減排投入，反哺作用初步顯現(xiàn)。
　　22年全國碳配額交易量減價增。相比于2021年初上線時的旺盛交易，進(jìn)入2022年，碳排放交易量有所下降，全年截至12月31日碳配額成交量5089萬噸，成交額28.14億元，平均成交價格55.3元/噸，相較21年有顯著提升。在打通流程環(huán)節(jié)之后，碳價發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步發(fā)揮作用，推動企業(yè)減排。未來全國碳市場將要逐步擴(kuò)大覆蓋范圍，諸如鋼鐵、有色、建材、化工等行業(yè)亦將逐步被納入全國碳市場，同時交易的主體、品種、方式也會進(jìn)一步豐富。
　　CCER使用量處于較低比例，抵消機(jī)制為近200個CCER項目總計帶來十億元規(guī)模額外收益。第一個履約周期累計使用約3272萬噸CCER用于配額清繳抵消，占覆蓋溫室氣體排放量45億噸的0.7%，相比抵消上限的5%，仍有較大差距。即使如此，通過抵銷機(jī)制，全國碳市場第一個履約周期為風(fēng)電、光伏、林業(yè)碳匯等189個自愿減排項目的項目業(yè)主或相關(guān)市場主體帶來收益約9.8億元。
　　投資策略：隨著全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的成熟穩(wěn)定運(yùn)行，在能源領(lǐng)域碳價值的發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步建立，風(fēng)光電、垃圾焚燒等綠色電力中的碳價值有望逐步顯現(xiàn)。建議關(guān)注垃圾焚燒龍頭企業(yè)偉明環(huán)保，綠色電力等，以及綠電相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)。
　　風(fēng)險提示：全國碳排放權(quán)交易政策或CCER相關(guān)政策發(fā)生較大變化。
　　鋰電回收數(shù)據(jù)跟蹤：三元震蕩上行鐵鋰高位緩降
　　本周計價金屬價格下行跑贏金屬鹽類價格下行，致使三元利潤空間反彈回升；鐵鋰方面，鋰價及磷酸鐵價格下行，帶動利潤空間高位緩降。
　　行情回顧：
　　上周申萬環(huán)保板塊漲跌幅2.48%，在申萬一級行業(yè)中排名16/31。
　　子版塊方面，環(huán)保設(shè)備、大氣治理、固廢治理、綜合環(huán)境治理、水務(wù)及水治理五個申萬III級板塊漲跌幅為4.87%、4.29%、2.38%、1.54%、0.86%。
　　具體個股方面，同興環(huán)保（30.16%）、百川暢銀（23%）、路德環(huán)境（14.89%）漲幅靠前；力源科技（-5.98%）、惠城環(huán)保（-6.72%）、國中水務(wù)（-16.38%）跌幅較大。