>> 招銀國際-招財(cái)日報(bào)：每日投資策略-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大?。?/td>
| 771KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
宏觀政策
中國政策：進(jìn)一步放松政策以促進(jìn)增長。由于住房需求仍然疲軟，中國近期發(fā)出進(jìn)一步放松房地產(chǎn)信貸的信號(hào)。政策制定者鼓勵(lì)家庭和私營企業(yè)增加借貸，以促進(jìn)房屋銷售、消費(fèi)和資本支出。中央政府允許地方政府融資平臺(tái)以更低的利率進(jìn)行債務(wù)展期，這將降低地方政府融資平臺(tái)債券的違約風(fēng)險(xiǎn)和信用利差。中國決策程對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和民營企業(yè)表現(xiàn)出親商務(wù)實(shí)態(tài)度。展望未來，中國將維持寬松的信貸狀況，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場復(fù)蘇比較漸進(jìn)，再通脹壓力比較溫和。經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)、溫和再通脹和流動(dòng)性寬松非常利好中國股市，尤其是在其估值具有吸引力的情況下。
中國進(jìn)一步放寬房地產(chǎn)行業(yè)信貸條件：中國近期已發(fā)出進(jìn)一步放松房地產(chǎn)信貸的信號(hào)。政策制定者鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大對白名單中房地產(chǎn)開發(fā)商的信貸供應(yīng)（連續(xù)三年獲得審計(jì)師無保留意見，無違約記錄，對金融和社會(huì)穩(wěn)定具有系統(tǒng)重要性）。央行允許房價(jià)同比或環(huán)比連續(xù)三個(gè)月下跌的城市取消首套房按揭貸款利率下限，為大多數(shù)城市進(jìn)一步降低首套房貸利率普通道路。中國未來可能進(jìn)一步放寬二套房按揭貸款政策，以提振住房銷售。房地產(chǎn)銷售狀況是決定中國貨幣政策動(dòng)態(tài)演進(jìn)的重要變量。如果房屋銷售持續(xù)疲軟，那么央行將延續(xù)寬松信貸政策，這將利好股市。
中國鼓勵(lì)家庭和民營企業(yè)加杠桿，允許地方政府融資平臺(tái)以更低利率將債務(wù)展期。中國銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)者尤其是新市民提供更多金融服務(wù)，支持住房、汽車和服務(wù)需求，加大對制造業(yè)和服務(wù)業(yè)民營企業(yè)的信貸供應(yīng)。預(yù)計(jì)中國未來將延續(xù)放寬房貸政策、消費(fèi)信貸條件和民營企業(yè)貸款供應(yīng)。該負(fù)責(zé)人還透露，有序開展地方政府債務(wù)置換，推動(dòng)優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，降低利率負(fù)擔(dān)，預(yù)示地方政府融資平臺(tái)能夠以更低利率將到期債務(wù)展期更長時(shí)間，而財(cái)政部表示將要控制未來新增地方政府隱性債務(wù)。這些政策將降低城投債的違約風(fēng)險(xiǎn)和信用利差。
中國對互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和民營企業(yè)展現(xiàn)出親商務(wù)實(shí)態(tài)度：中國銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人透露，14家平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)整頓基本完成，預(yù)示互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)面臨的政策不確定性下降。中國政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)平臺(tái)公司在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮帶頭作用。該負(fù)責(zé)人還強(qiáng)調(diào)，貨幣政策要加大向民營企業(yè)傾斜力度，豐富民營企業(yè)融資渠道，擴(kuò)大其資本市場融資。
料對中國股市產(chǎn)生正面提振：展望未來，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇比較漸進(jìn)，再通脹壓力比較溫和，中國將維持寬松流動(dòng)性和信貸政策以提振增長。經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇、溫和再通脹和寬松流動(dòng)性非常利好中國股市，尤其是在其估值具有吸引力的情況下。（鏈接）
|
|
