>> 中信期貨-有色金屬鋰鈷周報：下游需求不佳，鋰鈷跌勢延續(xù)-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大?。?/td>
| 1230KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
主要邏輯：
（1）供給方面：12月國內(nèi)碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量分別環(huán)比-5%和持平；智利出口鋰鹽繼續(xù)增長。12月，中國硫酸鈷和氯化鈷產(chǎn)量分別環(huán)比-6%和-23%。
?。?）需求方面：乘聯(lián)會消息，12月國內(nèi)新能源乘用車廠商批發(fā)銷量73萬輛，環(huán)比+0.4%，同比+45%。預(yù)估2022年國內(nèi)新能源批發(fā)銷量為649萬輛，同比+96%，但SMM調(diào)研顯示，12月和1月正極廠和電池廠排產(chǎn)普遍不佳。此外，11月國內(nèi)手機出貨量再次同比大幅回落。
?。?）庫存方面：碳酸鋰11月開始累庫，下游庫存減少21.5%，冶煉廠增加50.5%。12月電解鈷庫存減245噸。
?。?）整體來看：供應(yīng)端，11月鋰進(jìn)口大幅增加，預(yù)計12月保持高位，但冬季國內(nèi)鹽湖有所減產(chǎn)且開工減少，預(yù)計1月供給偏弱。需求端，電動車補貼退坡使得市場對消費預(yù)期悲觀，使得12月和1月下游產(chǎn)量和排產(chǎn)情況相對較差，采購意愿不強。此外，皮爾巴拉鋰礦拍賣價格回落，顯示出鋰價上漲動力趨弱。短期內(nèi)鋰供需雙弱，鋰價格將維持震蕩偏弱走勢，由于需求的支撐，鋰價或?qū)⒃谀旰蠓磸?，中期將維持震蕩走勢。對鈷而言，目前供需雙弱，需求端三元動力電池占比持續(xù)減小且呈現(xiàn)高鎳低鈷化趨勢，消費電子終端需求不佳，供需偏寬松，鈷價缺乏上漲動力，23年又有大量新增產(chǎn)能釋放，預(yù)計中期鈷價繼續(xù)維持偏弱震蕩。
風(fēng)險因素：需求不及預(yù)期；供給擾動；新的技術(shù)突破
|
|
