>> 五礦期貨-有色金屬早報-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 1007KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅：上周銅價先抑后揚，倫銅收漲2.82%至8610美元/噸，滬銅主力收至65660元/噸，外盤相對內(nèi)盤走強，原因在于離岸人民幣上漲，且美債收益率走低。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存增加0.8萬噸，其中上期所庫存增加1.1至8.0萬噸，LME庫存減少0.3至8.6萬噸，COMEX庫存微降至3.2萬噸。上海保稅區(qū)庫存微增，當周國內(nèi)進口虧損環(huán)比擴大，洋山銅溢價仍處于低位，進口清關需求季節(jié)性偏淡。現(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水擴大至19.6美元/噸；國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨先揚后抑，周五現(xiàn)貨升水報55元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差擴至1410元/噸，廢銅替代優(yōu)勢小幅提升。價格層面，中國房地產(chǎn)政策進一步放松，需求預期較好，但當前隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)實需求偏弱，供應環(huán)比預計增加，短期供需偏寬松。海外美國就業(yè)市場出現(xiàn)走弱苗頭，美債收益率走低反映市場風險偏好改善，但通脹預期仍面臨壓力。強預期弱現(xiàn)實階段銅價或震蕩伴隨下探走勢，本周滬銅主力運行區(qū)間參考：64000-66500元/噸。
鋁：SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存57.6萬噸，較上12.29日上周四的庫存增加8.3萬噸，較元旦后首日庫存1.5萬噸，較去年同期庫存下降20萬噸。乘聯(lián)會：初步統(tǒng)計，12月乘用車市場零售242.5萬輛，同比去年增長15%，較上月增長47%；12月全國乘用車廠商批發(fā)227.3萬輛，同比去年下降4%，較上月增長12%。
小結(jié)：國內(nèi)受疫情影響消費走弱，電解鋁庫存停止去庫，轉(zhuǎn)為累庫。臨近年末，下游廠商訂單普遍下滑，預計后續(xù)國內(nèi)市場將整體轉(zhuǎn)為累庫形勢。后續(xù)預計鋁價將維持震蕩偏弱走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：17300-18300。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
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