>> 招商證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)周觀察：監(jiān)管鼓勵(lì)券商提升IT投入，證券IT景氣度提升-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 730KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
劉玉萍,孟林 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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監(jiān)管發(fā)文鼓勵(lì)有條件的券商提升IT投入并推進(jìn)新一代核心系統(tǒng)建設(shè)，重點(diǎn)關(guān)注恒生電子、頂點(diǎn)軟件；行情回暖，金融信息服務(wù)關(guān)注度提升，關(guān)注同花順、指南針、財(cái)富趨勢(shì)等；電力改革深化，重點(diǎn)關(guān)注南網(wǎng)科技、國能日新。
中證協(xié)下發(fā)《三年行動(dòng)計(jì)劃》征求意見稿，券商IT投入力度有望進(jìn)一步提升。1月6日，中證協(xié)向券商下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃（2023-2025）》征求意見稿，鼓勵(lì)有條件的公司2023-2025三個(gè)年度信息科技平均投入金額不少于上述三個(gè)年度平均凈利潤(rùn)的8%或平均營(yíng)業(yè)收入的6%（此前分別為6%、3%）。根據(jù)中證協(xié)披露的數(shù)據(jù)，我們統(tǒng)計(jì)了近三年券商整體IT投入占全行業(yè)最近三個(gè)財(cái)政年度的平均營(yíng)收及平均利潤(rùn)的比重，從絕對(duì)值角度來看，券商行業(yè)整體已經(jīng)達(dá)到了此次中證協(xié)發(fā)文所指導(dǎo)的IT投入標(biāo)準(zhǔn)，但是考慮到券商之間IT投入力度差異較大，從協(xié)會(huì)披露的21年券商信息投入占上一年專項(xiàng)合并口徑的營(yíng)收比例情況來看，預(yù)計(jì)業(yè)內(nèi)仍有大量公司處于中證協(xié)指導(dǎo)線以下，行業(yè)整體IT投入有進(jìn)一步提升空間。
業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)疊加政策刺激，券商新一代核心系統(tǒng)建設(shè)有望加速。在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，證券公司謀求業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，催生更多的IT系統(tǒng)建設(shè)需求：1）現(xiàn)有系統(tǒng)需適配傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；2）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由“通道型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)變；3）全業(yè)務(wù)流程整合化成為新的發(fā)展趨勢(shì)。此次《三年提升計(jì)劃》從政策角度提高了券商信息技術(shù)投入的監(jiān)管指導(dǎo)門檻，同時(shí)明確有條件的券商積極推進(jìn)新一代核心系統(tǒng)建設(shè)及轉(zhuǎn)型升級(jí)，在目前證券行業(yè)信創(chuàng)推進(jìn)以及核心系統(tǒng)升級(jí)換代的背景下，有望加速券商新一代核心系統(tǒng)建設(shè)。
行情回暖，金融信息服務(wù)行業(yè)關(guān)注度提升。金融信息服務(wù)行業(yè)星辰大海，C端流量是核心“制高點(diǎn)”。金融信息服務(wù)行業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心手段向用戶提供以證券為主的金融產(chǎn)品相關(guān)信息服務(wù)。行業(yè)主流業(yè)務(wù)模式大致可劃分為2C及2B兩種，B端業(yè)務(wù)是業(yè)內(nèi)公司業(yè)務(wù)基本盤，C端業(yè)務(wù)是業(yè)績(jī)彈性和主要發(fā)展空間所在。我們認(rèn)為，行業(yè)2C業(yè)務(wù)流量爭(zhēng)奪將進(jìn)入存量用戶博弈階段，但是個(gè)人投資者對(duì)金融信息增值服務(wù)的付費(fèi)意愿和付費(fèi)能力正不斷提升。為滿足不同客戶在不同場(chǎng)景下的需求以及快速響應(yīng)資本市場(chǎng)變化，更強(qiáng)的泛IT能力往往意味著企業(yè)在產(chǎn)品功能、性能、豐富度以及用戶覆蓋、用戶體驗(yàn)等方面更具優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而更具提升用戶的付費(fèi)轉(zhuǎn)化率及單客戶價(jià)值的潛力。
《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書》發(fā)布，電力改革持續(xù)深化。根據(jù)國家能源局網(wǎng)站1月6日消息，國家能源局組織有關(guān)單位編制了《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書（征求意見稿）》，指出以2030年、2045年、2060年為新型電力系統(tǒng)構(gòu)建戰(zhàn)略目標(biāo)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，制定新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑：1）加速轉(zhuǎn)型期（當(dāng)前至2030年），新能源逐步成為發(fā)電量增量主體，煤電仍是電力安全保障的“壓艙石”；2）總體形成期（2030年至2045年），碳排放由峰值水平平穩(wěn)降低，新能源發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向增強(qiáng)安全可靠替代能力和積極推進(jìn)就地就近消納利用；3）鞏固完善期（2045年至2060年），新型電力系統(tǒng)進(jìn)入成熟期，具有全新形態(tài)的電力系統(tǒng)全面建成。
投資建議：證券IT建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品線全、客戶覆蓋度廣、新一代核心系統(tǒng)研發(fā)落地走在行業(yè)前列的恒生電子、頂點(diǎn)軟件；金融信息服務(wù)看好流量變現(xiàn)潛力大、泛IT能力較強(qiáng)的公司，建議重點(diǎn)關(guān)注同花順、指南針以及財(cái)富趨勢(shì)。電力IT重點(diǎn)推薦南網(wǎng)科技、國能日新。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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