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投資要點(diǎn)：
　　大類資產(chǎn)擇時觀點(diǎn)。2023年1月，股票和債券擇時信號分別為看空和看多，截至1月6日，滬深300指數(shù)和中債國債總財(cái)富指數(shù)1月收益率分別為2.82%和0.07%；黃金信號為看空，截至1月6日，上金所AU9999合約1月收益率為-0.13%。
　　行業(yè)ETF輪動觀點(diǎn)。2023年1月，行業(yè)ETF輪動策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：華夏中證5G通信主題ETF（515050.SH）、廣發(fā)中證基建工程ETF（516970.SH）、匯添富中證主要消費(fèi)ETF（159928.SZ）和國泰中證煤炭ETF（515220.SH）。ETF組合本周（2023.01.03-2023.01.06，下同）收益1.46%，相對滬深300指數(shù)超額收益-1.37%。本月（2023.01）收益1.46%，相對滬深300指數(shù)超額收益-1.37%。
　　股債混合配置策略表現(xiàn)。基于宏觀擇時的股債20/80再平衡策略本周收益0.39%，2023年累計(jì)收益0.39%；基于宏觀擇時的股債風(fēng)險(xiǎn)平價策略本周收益0.18%，2023年累計(jì)收益0.18%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風(fēng)險(xiǎn)平價策略本周收益0.18%，2023年累計(jì)收益0.18%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債20/80再平衡策略本周收益0.27%，2023年累計(jì)收益0.27%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債風(fēng)險(xiǎn)平價策略本周收益0.13%，2023年累計(jì)收益0.13%。
　　衍生品對沖策略表現(xiàn)。滬深300對沖策略本周收益-0.07%，2023年累計(jì)收益-0.07%；中證500對沖策略本周收益0.01%，2023年累計(jì)收益0.01%；行業(yè)ETF輪動對沖策略本周收益-0.94%，2023年累計(jì)收益-0.94%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。因子失效風(fēng)險(xiǎn)，模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律失效風(fēng)險(xiǎn)。