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事件：
　　公司發(fā)布12月經(jīng)營數(shù)據(jù)。2022年12月，公司實現(xiàn)簽約面積116.5萬方，同比下降13.42%；實現(xiàn)簽約金額204.0億元，同比下降15.22%。1-12月累計簽約面積1019.8萬方，同比下降25.94%；累計銷售金額2218.1億元，同比下降22.64%。
　　點評：
　　12月單月銷售負增長，全年表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。12月公司實現(xiàn)銷售面積116.5萬方，同比-13.42%；實現(xiàn)銷售金額204.0億元，同比-15.22%。1-12月公司累計簽約面積1019.8萬方，同比-25.94%；累計銷售金額2218.1億元，同比-22.64%；百強房企2022年銷售面積、銷售金額累計同比分別-47%、-42%，公司12月單月銷售仍負增長，但全年表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均。公司排名也持續(xù)提升，金地集團2022年克而瑞全口徑銷售金額排名第7，2020、2021年分別為第13、第11名。
　　12月新增上海地塊，持續(xù)聚焦核心城市。12月公司披露新增1宗上海寶山區(qū)工業(yè)地塊，總建面8.3萬方，總地價1.7億元。2022全年累計新增土儲185.3萬方，總投資額約225.7億元，拿地力度（拿地金額/銷售金額）為10.2%，隨行業(yè)融資環(huán)境和基本面改善，公司后續(xù)拿地力度有望提升。且公司主要布局北京、上海、廈門、長沙、成都等一二線核心城市，基本面和利潤率有一定保障。
　　持續(xù)受益融資環(huán)境改善，財務管控穩(wěn)健。1）持續(xù)受益“三支箭”政策落地。22年11月以來，公司遞交150億儲架式發(fā)行注冊申請；獲三家國有銀行授信規(guī)模超1000億元，融資環(huán)境明顯改善；2）財務管控穩(wěn)健。截至22年三季度末，公司有息負債余額為1190.6億元，長期債務和短期債務的比重分別為67%和33%，三道紅線持續(xù)保持綠檔，財務管控穩(wěn)健。
　　投資建議：金地集團堅持科學投資策略，深耕高能級城市，基本面和利潤率有一定保障。財務管控穩(wěn)健，高度重視現(xiàn)金流管理，受益近期行業(yè)資金環(huán)境改善。我們維持公司盈利預測，預計22-23年EPS分別為2.21元、2.35元，按照1月6日收盤價，對應的PE為4.8倍和4.5倍，維持“買入”評級。
　　風險提示：需求端政策不及預期，銷售恢復不及預期。