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事件：（1）潤(rùn)建股份控股子公司廣州市濼立能源科技有限公司以公開摘牌方式參與廣州恒運(yùn)企業(yè)集團(tuán)股份有限公司子公司廣州恒運(yùn)電力工程技術(shù)有限公司增資擴(kuò)股，以自有資金3,529.40萬元認(rèn)購(gòu)恒運(yùn)電力注冊(cè)資本1,511.65萬元，增資完成后，濼立能源持有恒運(yùn)電力49%股權(quán)。
　?。?）潤(rùn)建股份控股公司潤(rùn)建新能源有限責(zé)任公司與廣西壯族自治區(qū)來賓市合山市人民政府協(xié)商一致，同意與廣西西江集團(tuán)投資股份有限公司，就“合山市新能源發(fā)電項(xiàng)目”進(jìn)行合作，并簽訂項(xiàng)目合作補(bǔ)充協(xié)議，涉及項(xiàng)目總?cè)萘亢嫌?jì)約150MW，涉及項(xiàng)目總投資開發(fā)金額約15億元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　參與國(guó)企混改，助力能源網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)發(fā)展：濼立能源是公司專注于能源數(shù)字化業(yè)務(wù)的子公司，與恒運(yùn)電力具有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，通過參加國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革，一方面有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)公司能源網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)快速發(fā)展，增強(qiáng)公司及恒運(yùn)電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)影響力；另一方面也可使公司共享優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展所帶來的成果，為公司帶來良好投資收益。
　　能源網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)在手訂單充足，硅料價(jià)格下降有望推動(dòng)光伏電站運(yùn)維需求。公司能源網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，2022年下半年以來，公司新取得了“西江股份集中式光伏電站運(yùn)維項(xiàng)目”、“南網(wǎng)能源光伏項(xiàng)目運(yùn)檢維護(hù)服務(wù)年度采購(gòu)（2022-2025）”、“2022年天津聯(lián)通通信機(jī)房基站分布式節(jié)能光伏發(fā)電項(xiàng)目”等重要項(xiàng)目。截至2022年12月，公司服務(wù)和儲(chǔ)備的風(fēng)光儲(chǔ)裝機(jī)總?cè)萘恳呀?jīng)超過6GW。1月4日，中國(guó)有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，單晶致密料價(jià)格已從2022年11月高點(diǎn)的30.60萬元/噸降至17.62萬元/噸，跌幅達(dá)42.4%。預(yù)計(jì)未來硅料的價(jià)格下降將帶來光伏EPC項(xiàng)目的放量，進(jìn)而推動(dòng)光伏電站運(yùn)維需求的釋放，我們看好23年公司能源網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)受益于光伏電站建設(shè)+運(yùn)維的高景氣維持高增長(zhǎng)。
　　信息安全+“東數(shù)西算”背景下，信息網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)具備較大彈性。公司的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)覆蓋超過23個(gè)重點(diǎn)省份、200個(gè)地市、1200個(gè)縣區(qū)，在各地形成了“技術(shù)專家+解決方案專家+客戶經(jīng)理”的服務(wù)鐵三角。在信息安全大背景下，公司社會(huì)治安防控與綜合治理、數(shù)字政務(wù)、數(shù)字鄉(xiāng)村等應(yīng)用場(chǎng)景的信息網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)有望快速拓展；同時(shí)IDC業(yè)務(wù)快速上量，廣西南寧五象云谷云計(jì)算中心項(xiàng)目進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段，規(guī)劃6000個(gè)機(jī)柜，目前已安裝2000個(gè)，未來有望以“東數(shù)西算”為契機(jī)快速打開市場(chǎng)，并進(jìn)一步賦能其IDC服務(wù)業(yè)務(wù)。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年的營(yíng)業(yè)收入分別為90.23/122.4/167.11億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.92/6.55/8.6億元，對(duì)應(yīng)PE分別為22X、16X、12X。考慮到公司通信網(wǎng)絡(luò)管維業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固，同時(shí)信息管維、能源管維業(yè)務(wù)商業(yè)模式逐步成熟，在手訂單、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已形成規(guī)模，未來成長(zhǎng)空間巨大，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維支出低于預(yù)期、能源網(wǎng)路管維業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、人力成本增加。