>> 中信期貨-化工策略日報：估值疊加弱需求壓力，化工謹慎偏弱-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 1251KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
預期支撐仍偏弱，但原油再次反彈，且預期仍有反復可能，化工估值和預期端仍有擾動；而供需驅(qū)動去看，雖然產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍不高，中上游仍偏穩(wěn)價，且部分下游尚有備貨需求，現(xiàn)實壓力有限，但隨著部分新產(chǎn)能釋放，下游開工開花，且預期邊際轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)業(yè)心態(tài)也轉(zhuǎn)弱，中期供需壓力仍有增加可能。整體認為節(jié)前預期和估值博弈，謹慎偏弱，不過度悲觀，但春節(jié)后仍傾向于震蕩承壓。
甲醇：內(nèi)地成交好轉(zhuǎn)，甲醇止跌反彈
尿素：農(nóng)需備肥逐步啟動，尿素仍存韌性
乙二醇：空頭集中回補，帶動期貨反彈
PTA：期貨寬幅震蕩，短期建議觀望
短纖：期貨價格轉(zhuǎn)弱，短期建議觀望
PP：供需偏弱，PP謹慎承壓
塑料：低價刺激需求，塑料偏弱謹慎
苯乙烯：原油支撐不強，苯乙烯謹慎偏弱
PVC：預期尚存&現(xiàn)實承壓，PVC短期偏震蕩
瀝青：倉單增加后瀝青期價仍被高估
高硫燃油：倉單持續(xù)注銷，高硫燃油裂解價差走強
低硫燃油：高低硫價差持續(xù)收窄
單邊策略：短期高位盤整，中期等待反彈偏空
對沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空低硫
風險因素：原油持續(xù)上行，宏觀政策持續(xù)釋放利好
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