>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-230109
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
核心觀點(diǎn)：周末至今，國(guó)內(nèi)交割區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)中小幅上探為主，河南、山東、安徽等地區(qū)漲幅在10-20元/噸，山西、河北主產(chǎn)區(qū)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)預(yù)收天數(shù)小幅下滑，市場(chǎng)氛圍略顯僵持，局部有走弱預(yù)期。一方面，臨近年底，部分地區(qū)農(nóng)業(yè)追肥需求剛需跟進(jìn)，復(fù)合肥企業(yè)零星采購(gòu)，低端價(jià)格繼續(xù)拿貨為主，但下游整體需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率繼續(xù)下滑，部分高價(jià)地區(qū)抑制終端需求釋放，企業(yè)預(yù)收天數(shù)窄幅回落，部分企業(yè)收單受阻，整體價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。另一方面，臨近年底，煤礦開(kāi)始陸續(xù)停產(chǎn)放假，供應(yīng)暫時(shí)偏緊，原料煤價(jià)格繼續(xù)上漲，固定床利潤(rùn)被進(jìn)一步壓縮，河北地區(qū)固定床生產(chǎn)虧損持續(xù)擴(kuò)大，不過(guò)煤質(zhì)開(kāi)工率整體尚可，同時(shí)前期氣頭檢修裝置預(yù)計(jì)在中旬陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)有增量預(yù)期，尿素日產(chǎn)維持在14.3萬(wàn)噸附近，尿素價(jià)格進(jìn)一步上漲空間受限。供應(yīng)方面，晉城無(wú)煙塊煤價(jià)格堅(jiān)挺上漲，6800K小塊出廠(chǎng)價(jià)2100-2150元/噸，榆林沫煤價(jià)格堅(jiān)挺為主，5800大卡含稅出廠(chǎng)價(jià)1150-1200元/噸，煙塊煤6200大卡含稅出廠(chǎng)價(jià)1280-1330元/噸，尿素現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中窄幅上漲，固定床工藝生產(chǎn)利潤(rùn)131元/噸；水煤漿工藝生產(chǎn)利潤(rùn)470元/噸，氣流床工藝?yán)麧?rùn)796元/噸附近，生產(chǎn)利潤(rùn)尚佳，煤頭企業(yè)開(kāi)工率高位運(yùn)行，不過(guò)近期西南地區(qū)氣頭裝置開(kāi)始季節(jié)性檢修，整體供應(yīng)偏穩(wěn)，尿素日均產(chǎn)量在14.6萬(wàn)噸附近。西北地區(qū)內(nèi)蒙、新疆疫情管控放開(kāi)，倉(cāng)儲(chǔ)物流逐漸寬松，疆內(nèi)鐵路外運(yùn)暢通，兩省企業(yè)高庫(kù)存局面將得到緩解。出口方面，印度招標(biāo)50萬(wàn)噸，關(guān)注招標(biāo)動(dòng)態(tài)。需求方面，臨近年底，下游企業(yè)開(kāi)工率開(kāi)始季節(jié)性回落，整體需求較前期有所減少，東北地區(qū)需求尚可，部分復(fù)合肥企業(yè)原料庫(kù)存不高，逢低買(mǎi)入，尿素價(jià)格底部有一定支撐，整體支撐力度尚可。庫(kù)存方面，物流緩解，企業(yè)銷(xiāo)售順利，本周企業(yè)庫(kù)存較上周減少2.32萬(wàn)噸。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。
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