>> 一德期貨-貴金屬：市場“對抗”聯(lián)儲愈演愈烈，維持強(qiáng)勢黃金獨(dú)創(chuàng)新高-230109
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
大小： |
4703KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張晨,張怡婷 |
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1.走勢回顧：當(dāng)周金強(qiáng)銀弱，紐期金創(chuàng)6月底以來新高，紐期銀創(chuàng)4月底以來新高后沖高回落。倫敦金銀比延續(xù)小幅反彈。持有成本兩端分化延續(xù)，實(shí)際利率回落，美元指數(shù)反彈。
2.宏觀面：當(dāng)周，盡管12月會議紀(jì)要一度糾偏，但看似矛盾的非農(nóng)數(shù)據(jù)再度助長市場“對抗”聯(lián)儲野心，市場聚焦薪資增速前值下修及當(dāng)月值下滑，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸概率增加進(jìn)而推動市場押注聯(lián)儲年內(nèi)僅加息50基點(diǎn)，使得利率市場重回加息放緩邏輯炒作；美元方面，美歐花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)差值暫停繼續(xù)深化出現(xiàn)小幅反彈，對美元形成支撐。
3.資金面：當(dāng)周，黃金ETF持倉小幅回落，白銀ETF持倉終結(jié)連續(xù)五周回落開始反彈；投機(jī)資金方面，黃金投機(jī)凈多持倉延續(xù)增加，白銀以空頭增加為主對投機(jī)凈多持倉形成壓制。
4.后市展望：當(dāng)前，聯(lián)儲堅持抑制通脹為先政策基調(diào)，強(qiáng)調(diào)通脹回歸之路崎嶇；市場卻認(rèn)為上述政策目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)并該考慮后續(xù)政策轉(zhuǎn)向事宜。那么，短期焦點(diǎn)再度回到通脹數(shù)據(jù)本身，關(guān)注下周公布的美國12月CPI數(shù)據(jù)情況。去年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，市場頻繁搶跑聯(lián)儲貨幣政策變化均以失敗告終。因此，反彈兩月有余后高位追多風(fēng)險顯著升溫。結(jié)構(gòu)上，再度形成了黃金補(bǔ)漲創(chuàng)新高的走勢。策略上，仍可繼續(xù)輕倉嘗試逢高沽空白銀策略，并嚴(yán)格依托前高止損。
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