>> 國泰君安-2022年IPO市場總結(jié)及2023年策略展望：破發(fā)步入常態(tài)化階段，順勢而為打新仍可期-230111
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 4559KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王政之,施怡昀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2022年IPO募資規(guī)模再創(chuàng)新高，新股破發(fā)常態(tài)化下重視擇股獲取打新超額收益
截至12月31日，2022年P(guān)O合計發(fā)行股票424只，募資規(guī)模5866.44億元，募資額規(guī)模再創(chuàng)新高。全年打新收益負收益貢獻達正收益貢獻的20%左右,由此帶來賬戶間打新收益分化，重視不同階段打新策略，避開高破發(fā)風(fēng)險個股或高破發(fā)階段將有效幫助賬戶獲取超過平均水平的超額打新收益。
新股破發(fā)具有周期性及集聚性，打新?lián)窆尚杓骖欃r率及勝率
新股首日表現(xiàn)具有一定自身周期變動規(guī)律，同時受外部市場情緒影響明顯，破發(fā)聚集效果顯著，避開高破發(fā)階段將有效提升賬戶打新收益。從2022年打新策略回顧來看，科創(chuàng)板規(guī)避未盈利醫(yī)藥股及0吩個股收益表現(xiàn)較優(yōu)，創(chuàng)業(yè)板則可主要采用入圍策略。
機構(gòu)網(wǎng)下打新收益分化顯著
破發(fā)常態(tài)化下，2022年機構(gòu)網(wǎng)下打新表現(xiàn)分化，公募保險類機構(gòu)整體呈現(xiàn)出一定擇股趨勢，整體收益率表現(xiàn)相對較好。
全面注冊制改革有望2023年推行，全年打新收益有望環(huán)比提升
中性預(yù)測，理想情況下，預(yù)計AB類賬戶2023年打新增厚收益率約為3.62%，C類賬戶2023年打新增厚收益率約為2.44%。
風(fēng)險提示
全面注冊制改革推行速度不及預(yù)期。
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