>> 國泰君安-湘佳股份(002982)景氣持續(xù)，公司多業(yè)務擴張充分受益-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 631KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鐘凱鋒，沈嘉妍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
我們認為，公司踐行五業(yè)齊飛的發(fā)展戰(zhàn)略，不斷優(yōu)化產(chǎn)能水平，有望實現(xiàn)活禽、生豬等多板塊的持續(xù)盈利。
投資要點：
維持“增持”評級。我們維持公司2022~2024年EPS預計1.31元、2.12元、2.28元，維持公司56.34元目標價。
事件：公司公布12月份活禽銷售情況簡報，2022年12月份銷售活禽338.06萬只，銷售收入7,427.09萬元，銷售均價11.14元/公斤，環(huán)比變動分別為-10.70%、-21.14%、-13.23%，同比變動分別為12.04%、-20.41%、-12.15%。2022年全年銷售活禽4169.38萬只，銷售收入10.13億元，銷售均價13.11元/公斤，同比變動分別為14.64%、32%、14.50%。
上行周期持續(xù)性強，公司充分受益。供給端：受疫情期間交易虧損影響，行業(yè)開啟兩年去產(chǎn)能步伐，產(chǎn)能收縮已由祖代種雞傳導至商品代肉雞，上游供應端壓力降低打開供給缺口，刺激價格攀升，迎來業(yè)績拐點。需求端：消費者對禽肉的偏好擴大，促進企業(yè)向下游進軍，通過深加工產(chǎn)品等提升附加值，刺激消費需求。我們認為，價格有望較長時間維持高位。
公司多業(yè)務擴張，布局產(chǎn)業(yè)集群。湘佳股份致力于五年內(nèi)構建億羽肉禽、千萬羽蛋禽、百萬頭生豬、50萬噸有機肥、10萬噸石門柑橘的綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，打造湘佳股份百億產(chǎn)業(yè)集群。天心堰種豬場建成標志企業(yè)百萬頭生豬全產(chǎn)業(yè)鏈的正式構建，合作五洲恒通的有機品牌推動冰鮮雞肉產(chǎn)品的生產(chǎn)標準化，擴大企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢。
風險提示：疫病風險、原材料價格波動、公司規(guī)模擴張不達預期。
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