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策略摘要
　　玻璃純堿：玻璃供需雙弱，但本周降庫幅度加大，利潤及價格在補庫和預期帶動下得到一定修復，春節(jié)前受下游陸續(xù)放假影響，真實需求驗證需要等到年后，關注年后保交樓、宏觀經濟的恢復情況以及玻璃利潤修復后產線復產情況，節(jié)前價格以穩(wěn)為主。純堿供需穩(wěn)定，庫存低位下降，中短期基本面偏強格局未變。年后若浮法玻璃利潤持續(xù)修復，產線的陸續(xù)復產會增加純堿需求，進一步助推純堿價格偏強運行。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　玻璃方面，本周玻璃2305合約窄幅震蕩，收盤價為1680元/噸，環(huán)比下跌12元/噸，跌幅0.71%?，F(xiàn)貨方面，國內浮法玻璃市場周均價1611元/噸，環(huán)比漲1.45%。供應方面，浮法玻璃周內新增一條產線冷修，企業(yè)開工率為78.22%，環(huán)比下降0.33%，產能利用率為79.03%，環(huán)比減少0.16%。庫存方面，截止到1月12日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6151.8萬重箱，環(huán)比減少3.56%。需求方面，臨近春節(jié)，中下游補庫備貨為主，華北中下游補庫基本完成，節(jié)奏有所放緩，西南地區(qū)開始補庫，量價齊升，整體需求季節(jié)性環(huán)比走弱。利潤方面，僅石油焦為燃料的浮法玻璃利潤扭虧為盈。整體來看，玻璃供需雙弱，但本周降庫幅度加大，利潤及價格在補庫和預期帶動下得到一定修復，春節(jié)前受下游陸續(xù)放假影響，真實需求驗證需要等到年后，關注年后保交樓、宏觀經濟的恢復情況以及玻璃利潤修復后產線復產情況，節(jié)前價格以穩(wěn)為主。
　　純堿方面，本周純堿2305合約上漲，收盤價為2956元/噸，環(huán)比上漲137元/噸，漲幅4.86%。現(xiàn)貨方面，本周純堿市場整體持穩(wěn)運行，漲價以東北及西南為主。供應方面，本周純堿整體開工率為91.14%，環(huán)比下降1.15%。需求方面，浮法玻璃新增1條產線冷修，輕堿需求有所走弱，純堿整體需求弱穩(wěn)運行，周度出貨率為104.19%，環(huán)比降1.23%。庫存方面，本周國內純堿廠家總庫存27.04萬噸，降幅8.62%。整體來看，純堿供需穩(wěn)定，庫存低位下降，中短期基本面偏強格局未變。本周市場在經過對遠興能源天然堿項目投產事項的反復評估后，近月合約見漲。年后若浮法玻璃利潤持續(xù)修復，產線的陸續(xù)復產會增加純堿需求，進一步助推純堿價格偏強運行。
　　策略
　　玻璃方面：中性
　　純堿方面：震蕩偏強
　　跨品種：多純堿2305空玻璃2305
　　跨期：多純堿2305空純堿2309
　　風險
　　房地產政策；光伏產業(yè)投產；純堿出口數(shù)據(jù)；浮法玻璃產線復產冷修情況；宏觀經濟環(huán)境變化等。