>> 西部證券-宏觀經(jīng)濟周報：國內(nèi)通脹低位回升，美國通脹繼續(xù)降溫-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 846KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
邊泉水,劉鎏,宋進朝 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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國內(nèi)宏觀：1）國內(nèi)通脹回升，主要受低基數(shù)影響。2022年12月CPI同比增長1.8%，PPI同比下跌0.7%，增速均較11月回升，主要因為2021年12月基數(shù)偏低。12月核心CPI略有回升，但房租仍然低迷，預計2023年全年通脹漲幅溫和。2）進出口下跌勢頭減緩。2022年12月出口按美元計價同比下跌9.9%，跌幅較11月8.9%略有擴大；進口同比下跌7.5%，跌幅較11月10.6%收窄；貿(mào)易順差780億美元，低于去年同期932億美元。12月對美國和東盟出口增速有所企穩(wěn)。隨著全球經(jīng)濟繼續(xù)下行，預計2023年全年出口負增長。3）利率有所上升。上周央行凈投放資金2130億元；R001上升67bp至1.39%，R007上升8bp至1.98%；1年期AAA同業(yè)存單利率上升7bp至2.56%；10年期國債收益率上升7bp至2.9%；半年期國股行票據(jù)利率上升45個bp至2.35%。4）人民幣匯率繼續(xù)走強。上周人民幣匯率升值1489點至6.71元/美元。
中觀和高頻數(shù)據(jù)：1）全國發(fā)熱門診和急診高峰已經(jīng)過去。國家衛(wèi)生健康委醫(yī)政司司長焦雅輝表示，全國發(fā)熱門診的診療量在2022年的12月23日達到高峰，為286.7萬人次，之后持續(xù)下降，到1月12日回落到47.7萬人次，較峰值時數(shù)量減少83.3%。全國急診診療人次在2023年1月2日達峰152.6萬人次，之后持續(xù)下降，1月12日下降到109.2萬人次，較峰值時下降28.4%。根據(jù)脈策數(shù)據(jù)，截至1月13日，除泉州、南通外，全國GDP排名前20的城市首輪疫情感染均已接近尾聲。2）多數(shù)行業(yè)開工率低于去年同期。1月13日當周，螺紋鋼廠和滌綸長絲開工率較上周分別回落2.0和2.2個百分點，兩項指標均顯著弱于去年同期，高爐開工率則回升1.0個百分點至75.7%。3）觀影消費延續(xù)修復態(tài)勢，臨近年關果蔬價格延續(xù)升勢。1月13日當周，全國電影票房同比跌幅收窄至-30%，28種重點監(jiān)測蔬菜和7種重點監(jiān)測水果價格同比分別上漲3.9%和2.8%。4）人員流動持續(xù)修復，公路貨運有所回落。1月13日當周，百度遷徙指數(shù)較去年農(nóng)歷同期+17.6%，已超過疫前同期水平。整車貨運流量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量環(huán)比分別下降-3.4%和-2.9%。
海外：1）美國2022年12月通脹數(shù)據(jù)公布，能源價格大幅回落，而服務價格再次攀升。美國2022年12月未季調(diào)CPI同比達6.5%（前值7.1%）；核心CPI同比達5.7%（前值6.0%），環(huán)比達0.3%（前值0.2%）；能源價格增速放緩至7.3%（前值13.1%），主要由能源商品價格大幅放緩貢獻。2）美國2023年1月消費者信心指數(shù)再度回升。美國1月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值為64.6，高于預期和前值的60.5和59.7，達2022年5月以來最高水平。3）本周美國勞動力市場失業(yè)人數(shù)保持相對穩(wěn)定。截止1月7日，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)為20.5萬人，略低于前值20.6萬人，低于四周均值21.25萬人。4）歐元區(qū)2023年1月投資者信心指數(shù)有所回升。歐元區(qū)1月Sentix投資者信心指數(shù)為-17.5，高于預期和前值的-18和-21。
大類資產(chǎn)：股市：疫情管控調(diào)整后形勢好于預期，本周國內(nèi)股指多數(shù)上漲，恒生指數(shù)均上漲；主要發(fā)達國家股指表現(xiàn)也悉數(shù)上漲。債市：國內(nèi)長端收益率上行，美、德、英長債收益率下行。匯市：美國通脹繼續(xù)回落，美元上漲動力有所減弱，美元指數(shù)下跌，發(fā)達國家貨幣兌美元上漲。商品：本周大宗商品價格多數(shù)上漲，其中WTI原油與布倫特原油分別上漲8.26%和8.54%。
風險提示：疫情反復，地緣政治風險。
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