>> 平安證券-金融&金融科技行業(yè)周報(bào)：證券經(jīng)紀(jì)與私募資管新規(guī)落地，21項(xiàng)舉措改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大?。?/td>
| 1714KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
平安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
袁喆奇,王維逸,李冰婷 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
1、證券經(jīng)紀(jì)與私募資管新規(guī)落地，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。1月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》。同日，證監(jiān)會(huì)修訂《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套規(guī)范性文件《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定》?！蹲C券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》正式稿與2019年發(fā)布的征求意見(jiàn)稿差異不大，主要在業(yè)務(wù)范疇、券商責(zé)任方面進(jìn)一步細(xì)化：將“開(kāi)展證券交易營(yíng)銷”納入證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范圍，正式稿中券商職責(zé)新增“開(kāi)展投資者教育、落實(shí)賬戶實(shí)名制要求、履行反洗錢義務(wù)”，并新增“證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全投訴處理制度”、“證券公司應(yīng)持續(xù)關(guān)注投資者基本信息等情況”等細(xì)節(jié)規(guī)定，將壓實(shí)券商責(zé)任、突出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的基礎(chǔ)性地位。與2018年發(fā)布的現(xiàn)行規(guī)定相比，此次私募資管業(yè)務(wù)管理規(guī)定適度松綁，尤其是私募股權(quán)基金，允許私募股權(quán)資管計(jì)劃通過(guò)SPV開(kāi)展投資，允許從事并購(gòu)?fù)顿Y、私募股權(quán)的資管計(jì)劃不受部分單一資產(chǎn)投資比例的限制，同時(shí)查缺補(bǔ)漏、完善風(fēng)險(xiǎn)防范。
2、開(kāi)年首次信貸工作座談會(huì)召開(kāi)，聚焦改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表。1月10日，央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì)，會(huì)議提出，要有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃。1月13日，新華社報(bào)道稱有關(guān)部門起草了《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱“行動(dòng)方案”），將于近期推動(dòng)盡快落地。行動(dòng)方案聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，重點(diǎn)推進(jìn)“資產(chǎn)激活”、“負(fù)債接續(xù)”、“權(quán)益補(bǔ)充”、“預(yù)期提升”四項(xiàng)行動(dòng)21項(xiàng)工作任務(wù)，包括優(yōu)化政策激活合理需求，加大保交樓力度，設(shè)立全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司專項(xiàng)再貸款，設(shè)立1000億元住房租賃貸款支持計(jì)劃，推動(dòng)存量融資合理展期，調(diào)整優(yōu)化并購(gòu)重組、再融資等5項(xiàng)房企股權(quán)融資措施，合理延長(zhǎng)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度過(guò)渡期，完善針對(duì)30家試點(diǎn)房企的“三線四檔”規(guī)則等。
3、2022年12月社融同比少增，數(shù)字人民幣首次納入M0統(tǒng)計(jì)。1月11日，央行發(fā)布12月金融數(shù)據(jù)：新增社會(huì)融資規(guī)模為1.31萬(wàn)億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的1.61萬(wàn)億，社融存量同比增速較上月下行0.4個(gè)百分點(diǎn)至9.6%；新增人民幣貸款為1.40萬(wàn)億元，同比多增2700億元，余額同比增速較上月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)至11.1%；貨幣供給方面，M0同比增長(zhǎng)15.3%，M1同比增長(zhǎng)3.7%，M2同比增長(zhǎng)11.8%。12月社融同比少增，低于市場(chǎng)預(yù)期，12月人民幣貸款同比多增，其中企業(yè)中長(zhǎng)期貸款表現(xiàn)強(qiáng)勁為人民幣貸款投放的最重要支撐，居民貸款延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。值得注意的是，從2022年12月起，金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將數(shù)字人民幣數(shù)據(jù)首次納入M0統(tǒng)計(jì)口徑，監(jiān)管指出，數(shù)字人民幣是央行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，本質(zhì)上都是貨幣組成部分，將數(shù)字人民幣納入流通中貨幣即M0統(tǒng)計(jì)，能更準(zhǔn)確反映流通中貨幣總體規(guī)模，截至2022年底，流通中數(shù)字人民幣存量136.1億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1）金融政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：目前金融科技已納入嚴(yán)監(jiān)管，與銀、證、險(xiǎn)相似，業(yè)務(wù)對(duì)監(jiān)管政策敏感度高，相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)可能深刻影響行業(yè)當(dāng)前的業(yè)務(wù)模式與盈利發(fā)展空間。
2）宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力超預(yù)期抬升。
3）利率下行風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)息差收窄超預(yù)期，保險(xiǎn)固收類資產(chǎn)配置承壓。
4）海內(nèi)外疫情超預(yù)期蔓延、國(guó)外地緣局勢(shì)惡化，權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)，β屬性導(dǎo)致證券板塊和保險(xiǎn)板塊行情波動(dòng)加劇。
|
|
