>> 華創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)新材料周報(bào)：鋰電PVDF和硅料寬幅下跌，EVA逆勢(shì)上行-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 4603KB |
| 格式： |
pdf 共50頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊暉,王鮮俐,鄭軼 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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鋰電PVDF和硅料寬幅下跌。1）受需求端涂料、背板以及部分3C市場(chǎng)采購(gòu)需求持續(xù)減弱，電池廠商1月開工回落影響，鋰電級(jí)級(jí)PVDF實(shí)際需求降低，本周鋰電PVDF市場(chǎng)均價(jià)17.5萬元/噸，環(huán)比-30.00%。2）2022年12月中國(guó)多晶硅產(chǎn)量達(dá)9萬噸，近期開工率持續(xù)增加，本周多晶硅參考價(jià)格17.51萬元/噸，環(huán)比-24.56%。3）成本端硅粉價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)+需求端多晶硅價(jià)格下降和傳統(tǒng)需求低迷。本周普通級(jí)三氯氫硅報(bào)價(jià)6000元/噸，環(huán)比-14.29%；光伏級(jí)三氯氫硅報(bào)價(jià)為16000元/噸，環(huán)比-8.57%。
硅料下行拉動(dòng)排產(chǎn)，EVA逆勢(shì)上行。本周EVA市場(chǎng)均價(jià)16354元/噸，環(huán)比+3.22%。其中，線纜料均價(jià)為15900元/噸，價(jià)格環(huán)比+8.16%；光伏料均價(jià)14000元/噸，價(jià)格環(huán)比持平（部分廠商上調(diào)價(jià)格）；發(fā)泡料均價(jià)為15500元/噸，價(jià)格環(huán)比+4.73%。需求端，光伏需求稍有提升，其他下游需求節(jié)前備貨氛圍尚可。
群雄逐鹿、百花齊放，鹽湖提鋰設(shè)備法從中國(guó)走向世界。中國(guó)82%鋰金屬資源集中于青海、西藏等地的鹽湖中，相較南美鋰三角優(yōu)質(zhì)的資源稟賦，中國(guó)鹽湖低鋰濃度、高鎂鋰比的特點(diǎn)使得傳統(tǒng)太陽池法提鋰難以被采用。為“量體裁衣”開發(fā)出適合中國(guó)鹽湖的工藝，國(guó)內(nèi)多所科研院校和鹽湖企業(yè)陸續(xù)開發(fā)出吸附法、膜法、萃取法、電化學(xué)法等多種設(shè)備法提鋰工藝，通過技術(shù)革新彌補(bǔ)稟賦缺陷。當(dāng)前各大鋰企已紛紛披露擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，青海、西藏地區(qū)后續(xù)各規(guī)劃10.5萬噸/年，24萬噸/年提鋰產(chǎn)能；更多中國(guó)業(yè)主也走出國(guó)門，尋求南美的投資機(jī)會(huì)，其中在阿根廷的產(chǎn)能規(guī)劃已高達(dá)26+萬噸/年。由于鋰精礦開發(fā)周期為3-5年，傳統(tǒng)太陽池法修建鹽田+鹵水晾曬也需4年+。對(duì)業(yè)主而言，高鋰價(jià)下更快開發(fā)在手鋰資源已成為當(dāng)務(wù)之急。對(duì)比之下，1-2年建設(shè)期的設(shè)備法鹽湖提鋰工藝無疑成為最短平快的提鋰優(yōu)選。我們認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)憑借更豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、更具性價(jià)比的工藝、技術(shù)服務(wù)，有充分潛力脫穎而出，立足行業(yè)前沿。對(duì)此，我們建議關(guān)注標(biāo)的：藍(lán)曉科技、新化股份、久吾高科、鹽湖股份等。
全球氣凝膠進(jìn)入發(fā)展快車道。過去5年國(guó)內(nèi)氣凝膠市場(chǎng)通過技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的快速躍升及成本的快速下降，目前在石化管道、高溫反應(yīng)釜、熱網(wǎng)管道、鋰電池方面具有極具競(jìng)爭(zhēng)力的性價(jià)比，下游龍頭企業(yè)的切換訴求強(qiáng)烈。2021年鋰電用氣凝膠3.4億，同比+89%。除鋰電領(lǐng)域外，氣凝膠在石化領(lǐng)域也處在需求快速釋放期，典型代表中石化2021年宣布采購(gòu)10萬方氣凝膠（上次采購(gòu)是2018年的0.5萬方）。當(dāng)前在碳中和背景下，化工企業(yè)普遍面臨節(jié)能降耗的重要任務(wù)，因此對(duì)高效隔熱材料的需求更加迫切，全球氣凝膠進(jìn)入發(fā)展快車道。
我們建議關(guān)注氣凝膠板塊發(fā)展機(jī)遇和相關(guān)公司：晨光新材、泛亞微透、中國(guó)化學(xué)、宏柏新材等。POE供需缺口或?qū)⒎糯?，?guó)產(chǎn)替代前景廣闊。全球范圍內(nèi)POE主要應(yīng)用于熱塑性聚烯烴彈性體，其中尤以汽車行業(yè)為主，2020年需求占比達(dá)56%。伴隨全球光伏裝機(jī)的高增，POE需求持續(xù)增長(zhǎng)。21年全球POE光伏需求量約16.7萬噸，到2025年有望達(dá)到56萬噸以上，POE總需求將進(jìn)一步增至225萬噸。目前全球POE產(chǎn)能僅有約110萬噸，仍存在較大的供需缺口。且當(dāng)前全球POE產(chǎn)能集中于海外廠商。國(guó)外有POE生產(chǎn)工藝的公司對(duì)生產(chǎn)所需的催化劑進(jìn)行了專利保護(hù)，并嚴(yán)格限制了其重要原料高碳α-烯烴的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。鑒于較高的技術(shù)門檻和知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘，以及原材料制約等問題，國(guó)內(nèi)尚未有廠家實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，目前所用的POE產(chǎn)品全部依賴進(jìn)口。目前全球范圍內(nèi)POE產(chǎn)能十分集中，產(chǎn)能主要集中在陶氏、?？松梨?、三井、SK等公司，其中陶氏產(chǎn)能46萬噸,占全球產(chǎn)能的42%；其次是?？松梨诤蚐K，產(chǎn)能均為20萬噸，占比均為19%，三井化學(xué)擁有17萬噸的產(chǎn)能，產(chǎn)能占比約為16%。隨著后續(xù)國(guó)內(nèi)企業(yè)中試完成及投產(chǎn)進(jìn)度的加快，我國(guó)POE廠商有望獲取廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)政策推行不及預(yù)期、相關(guān)技術(shù)迭代不及預(yù)期等。
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