>> 南華期貨-宏觀周報：市場樂觀預(yù)期仍有望持續(xù)-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴朝盛 |
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美國方面，CPI數(shù)據(jù)表明通脹能快速降溫，但就業(yè)市場目前還沒看到能快速降溫的證據(jù)。所以現(xiàn)在市場相信的是通脹能快速下降，美聯(lián)儲可以減少鷹派操作的同時，讓美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持相對穩(wěn)健，也就是軟著陸的預(yù)期提升。
這種樂觀預(yù)期可以維持多久？短期內(nèi)無論是就業(yè)還是通脹都還無法證偽，所以預(yù)期還能延續(xù)，只是邊際上會減弱，一方面市場已經(jīng)逐步Price in了，另一方面需要出現(xiàn)更多重磅消息才能讓樂觀情緒進(jìn)一步提升，雖然短期內(nèi)我們似乎也看不到這樣的重磅信息。
國內(nèi)方面，無論是地鐵客運量還是航班執(zhí)行量均在穩(wěn)固提升，社會流動性進(jìn)一步恢復(fù)。
2023年最大的疑問在于消費能有多大程度的復(fù)蘇，以及地產(chǎn)是否能有超預(yù)期表現(xiàn)。短期內(nèi)的關(guān)注點則是消費復(fù)蘇的斜率能有多高，目前來看，數(shù)據(jù)端還是支持消費復(fù)蘇好于預(yù)期的觀點，而數(shù)據(jù)真空期，特別是臨近春節(jié)，地產(chǎn)的邏輯也無法證偽，因此短期內(nèi)國內(nèi)市場的樂觀情緒也能維持
風(fēng)險提示:國內(nèi)消費變化美國就業(yè)和通脹
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