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主要觀點(diǎn)
　　上周(2023.1.9- -1.13),在美元指數(shù)表現(xiàn)疲軟的背景下，人民幣匯率再次表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在最后一個(gè)交易日逼近6.70關(guān)口。人民幣相對(duì)于美元的強(qiáng)勢(shì),無(wú)論是運(yùn)行方向還是運(yùn)行區(qū)間均符合我們?cè)谥軋?bào)《最鷹派美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要下，人民幣市場(chǎng)情緒選擇向前看》中的判斷。上周，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)的主要原因是我們之前提及的三大因素中的以下兩大因素造成:一、美元上行的動(dòng)力，也是上周人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)的最主要原因。二、不斷釋放的季節(jié)性結(jié)匯力量。
　　展望后市，“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期”的博弈仍是近期主導(dǎo)人民幣匯率走勢(shì)的主基調(diào)。我們認(rèn)為，短期內(nèi)，在國(guó)內(nèi)基本面數(shù)據(jù)明朗前，或者說(shuō)若基本面數(shù)據(jù)無(wú)顯著變化前，人民幣在以下三大因素的支撐下，仍有- -定的走強(qiáng)空間，預(yù)計(jì)本周(1月16日-1月19日)人民幣即期匯率運(yùn)行區(qū)間為6.60- -6.80,震蕩微幅偏強(qiáng)。因素一:市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心;因素二:未結(jié)匯盤(pán)階段性發(fā)力;因素三:美元指數(shù)上行乏力。需要注意的是，人民幣匯率不會(huì)無(wú)序走“單邊預(yù)測(cè)”，當(dāng)前無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，走的都是預(yù)期邏輯，在預(yù)期到現(xiàn)實(shí)的路途中，有可能面臨現(xiàn)實(shí)的“打臉”。因此，警防人民幣匯率在暴漲后出現(xiàn)一波回調(diào)，或因市場(chǎng)出現(xiàn)單邊預(yù)期，央行有出手的可能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:全球疫情傳播情況、各國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期