>> 德邦證券-電子行業(yè)周觀點：光伏景氣首選新能源電子，關(guān)注手機IC復(fù)蘇／XR檢測設(shè)備機會-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 277KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進,陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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電子+光伏板塊持續(xù)首推芯碁微裝。隨著2022年Q4疫情放開消費電子有望復(fù)蘇，芯碁微裝Q4訂單及發(fā)貨環(huán)比均有望回升。展望2023年，PCB設(shè)備從進口替代和技術(shù)替代兩個方向繼續(xù)成長；憑借在先進封裝和IC載板的客戶拓展，泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有望維持高速增長。光伏領(lǐng)域目前電鍍銅行業(yè)技術(shù)路線確定性繼續(xù)增強，預(yù)計上半年以中試線為主，后續(xù)規(guī)?；a(chǎn)線有望建設(shè)。當前位置建議重點配置。
半導(dǎo)體：關(guān)注手機鏈IC公司后續(xù)修復(fù)機會。本周SiC、電子紙等板塊表現(xiàn)較好，其行業(yè)自身有高成長，且相關(guān)企業(yè)（東尼、清越）拿到大單點燃板塊情緒。本周多家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，芯朋微Q4營收環(huán)比+20%左右，預(yù)計家電去庫存接近尾聲；韋爾全年利潤預(yù)計同比大幅下降，且計提大額存貨跌價（14億左右），不過公司Q4庫存已明顯回落；聚辰、雅創(chuàng)業(yè)績高增長。Q1半導(dǎo)體需求進入淡季，后續(xù)可以關(guān)注1月手機銷售情況。若手機回暖，則壓制產(chǎn)業(yè)鏈公司的存貨跌價、營收下滑因素會有改善，帶來業(yè)績和估值的修復(fù)。建議關(guān)注：帝奧微、英集芯、芯朋微等。
汽車電子：光伏/充電樁/新能車三重增量，建議關(guān)注磁性元件可立克/京泉華/順絡(luò)電子。首個國內(nèi)車企跟進特斯拉降價策略，問界部分車型降價3萬元等，市場擔(dān)心車企將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給上游產(chǎn)業(yè)鏈公司，行業(yè)利潤中樞下移。當前階段優(yōu)選高景氣磁性元件賽道，光伏/充電樁/新能車三重增量，建議關(guān)注可立克/京泉華/順絡(luò)電子。CES展顛覆性創(chuàng)新關(guān)注輪邊電機、電子后視鏡、發(fā)光變色車身，板塊性行情啟動預(yù)計需關(guān)注后續(xù)銷量恢復(fù)情況及4月上海車展催化，另推薦23年業(yè)績有望修復(fù)標的長光華芯/永新光學(xué)/光峰科技。
消費電子：XR檢測設(shè)備產(chǎn)業(yè)催化行情，建議關(guān)注賽騰股份/智立方/杰普特等。近期市場持續(xù)挖掘蘋果MR產(chǎn)品細節(jié)，有望在春季發(fā)布會或者WWDC大會上面世，上游生產(chǎn)線檢測/組裝設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈或迎來行情催化。一方面，MR產(chǎn)品在傳感交互提升下對檢測/組裝設(shè)備的需求更多、要求更高，另一方面，蘋果MR一代產(chǎn)品在對XR市場、應(yīng)用與生態(tài)完成驗證后，二代產(chǎn)品有望繼續(xù)深入開拓消費市場，產(chǎn)線設(shè)備需求預(yù)計隨終端銷量增加而數(shù)倍提升。建議關(guān)注賽騰股份、智立方、杰普特等。
投資建議：建議關(guān)注芯碁微裝、帝奧微、英集芯、芯朋微、可立克、京泉華、順絡(luò)電子、長光華芯、永新光學(xué)、光峰科技、賽騰股份、智立方、杰普特。
風(fēng)險提示：消費電子行情修復(fù)不及預(yù)期，新能源車銷量不及預(yù)期，MR產(chǎn)品市場接受情況不及預(yù)期。
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