>> 招商證券-上海鋼聯(lián)(300226)Q4利潤實現(xiàn)較快增長，數(shù)據(jù)要素政策推動長期發(fā)展-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大?。?/td>
| 577KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
顧佳,劉玉萍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司Q4單季度利潤實現(xiàn)較快增長，鋼銀電商交易量穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入在疫情壓力下依舊有較高增速，整體成長穩(wěn)中有進。我們預計2022-2024年公司凈利潤2.02/2.65/3.50億元，對應(yīng)2022-2024年P(guān)E 38/29/22倍。維持“強烈推薦”投資評級。
事件：公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤1.83-2.23億元，同比增長2.65%-25.46%，預計實現(xiàn)扣非凈利潤1.53-1.87億元，同比增長2.75%-25.58%。
公司Q4單季度利潤實現(xiàn)較快增長。2022Q4單季度，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤4478-8538萬元，同比增長120%-319%；預計實現(xiàn)扣非凈利潤3809-7209萬元，同比增長366%-782%。若以加回股份支付費用后的凈利潤計算，公司2022Q4單季度歸母凈利潤預期中值較去年同期同口徑利潤增長約15%，扣非凈利潤預期中值較去年同期同口徑利潤增長約32%，實現(xiàn)較快增長。
鋼銀電商交易量穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)收入承壓增長。2022年鋼銀電商平臺結(jié)算量約5300萬噸，同比增長近15%，同時公司加大應(yīng)收賬款的回款力度，加大短周期業(yè)務(wù)占比，以控制經(jīng)營風險，實現(xiàn)業(yè)務(wù)健康穩(wěn)健增長。公司產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)2022年全年實現(xiàn)營業(yè)收入6.93億元，同比增長13.83%；Q4單季度實現(xiàn)收入1.91億元，同比增長18.52%。2022年公司會務(wù)培訓及商務(wù)推廣業(yè)務(wù)均受疫情影響較大，對該業(yè)務(wù)收入帶來不利影響；但在疫情壓力下，公司產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)仍實現(xiàn)較好增長，體現(xiàn)公司數(shù)據(jù)訂閱服務(wù)的高成長性。公司2022年持續(xù)在覆蓋面、數(shù)據(jù)源、數(shù)據(jù)質(zhì)量、客戶服務(wù)等方面對產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)進行投入，加速布局新能源、新材料、再生資源等領(lǐng)域，通過品種擴充來保證收入增長，預期2023年公司該業(yè)務(wù)增速將再有提升。
數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策推動公司業(yè)務(wù)發(fā)展及報表優(yōu)化。2022年12月發(fā)布的“數(shù)據(jù)二十條”，從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理四個方面初步搭建了我國數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，預期“數(shù)據(jù)二十條”將驅(qū)動更多數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)需求，同時也為數(shù)據(jù)確權(quán)等領(lǐng)域積累經(jīng)驗，上海鋼聯(lián)作為數(shù)據(jù)持有商，相關(guān)政策將驅(qū)動公司數(shù)據(jù)訂閱服務(wù)下游需求增長，也將幫助公司確認數(shù)據(jù)權(quán)屬，保護數(shù)據(jù)資產(chǎn)。此外，2022年12月財政部發(fā)布了《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，標志數(shù)據(jù)要素相關(guān)業(yè)務(wù)的會計基礎(chǔ)開始建立，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的登記、確權(quán)、估值、流通等體系的建設(shè)有望加速，數(shù)據(jù)資源價值也將將面臨重估，預期政策將優(yōu)化公司財務(wù)報表，提升公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，從而帶來公司價值的提升。
維持“強烈推薦”投資評級。我們預計2022-2024年公司凈利潤2.02/2.65/3.50億元，對應(yīng)2022-2024年P(guān)E 38/29/22倍。維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：新品類擴張不及預期；原材料價格持續(xù)上漲；行業(yè)競爭加?。徽呗涞厮俣炔患邦A期。
|
|
