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漲跌幅情況：電子行業(yè)上周上漲0.62%，行業(yè)排序第17位；通信行業(yè)上周上漲0.08%，行業(yè)排序第22位。滬深300上漲2.35%，電子行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)1.73pct，通信行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)2.27pct，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.93%，萬得全A指數(shù)上漲1.22%。本周外發(fā)：鋮昌科技首次覆蓋報(bào)告、江海股份跟蹤報(bào)告、潤健股份跟蹤報(bào)告、臺(tái)灣電子月度數(shù)據(jù)跟蹤報(bào)告、臺(tái)積電跟蹤報(bào)告。
　　臺(tái)積電公布2022Q4財(cái)報(bào)，臺(tái)積電預(yù)計(jì)半導(dǎo)體周期將在23H1達(dá)到底部，23H2開始復(fù)蘇。臺(tái)積電公布的財(cái)報(bào)顯示，2022年四季度臺(tái)積電營收達(dá)新臺(tái)幣6255.3億元（約199.3億美元），同比增長42.8%；毛利率達(dá)到62.2%；稅后凈利潤約新臺(tái)幣2959億元。與2022年第三季相比（基于新臺(tái)幣），臺(tái)積電2022年第四季營收環(huán)比增長2%，稅后凈利潤環(huán)比增長5.4%。臺(tái)積電預(yù)計(jì)23年資本支出320-360億美元。23Q1臺(tái)積電營收指引預(yù)計(jì)在167-175億美元之間，環(huán)比減少12.2-16.2%，中值171億，環(huán)比減少14.2%，同比減少2.7%；毛利率指引在53.5-55.5%之間，中值54.5%，環(huán)比減少7.7pct；整體業(yè)務(wù)將受到產(chǎn)能利用率下降、海外N3晶圓廠擴(kuò)張和通脹的影響。臺(tái)積電22年的資本支出為362.9億美元，預(yù)計(jì)23年資本支出在320-360億美元之間。臺(tái)積電觀察到消費(fèi)電子、PC、數(shù)據(jù)中心等需求不足，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體周期將在23H1達(dá)到底部，23H2開始復(fù)蘇。
　　投資建議。消費(fèi)電子和其它領(lǐng)域建議關(guān)注：（1）汽車零部件：立訊精密、東山精密；（2）光學(xué)：宇瞳光學(xué)；（3）元件：潔美科技、江海股份、法拉電子；（4）電子雷管：金奧博。新能源+硬科技建議關(guān)注：磁性元件：可立克等。汽車電子建議關(guān)注：（1）連接器：永貴電器、鼎通科技、電連技術(shù)、瑞可達(dá)、徠木股份等；（2）傳感器：四方光電、奧迪威等。半導(dǎo)體建議關(guān)注：（1）DDR5：聚辰股份、瀾起科技；（2）半導(dǎo)體材料：華懋科技等；（3）車規(guī)芯片：國科微、晶晨股份、雅創(chuàng)電子等；（4）科學(xué)儀器：東華測試。通信建議關(guān)注：（1）運(yùn)營商：中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信；（2）新能源：高瀾股份。部分公司投資邏輯如下：
　　1、雅創(chuàng)電子：自研車規(guī)模擬芯片持續(xù)放量。
　　2、東華測試：作為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)采集與測試分析系統(tǒng)企業(yè)，專注于結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測試分析系統(tǒng)、設(shè)備故障診斷及運(yùn)維管理系統(tǒng)、電化學(xué)工作站等的研發(fā)。
　　3、華懋科技：汽車安全業(yè)務(wù)和光刻膠業(yè)務(wù)步入快速成長通道。
　　4、可立克：海光并表進(jìn)一步打開磁性元件業(yè)務(wù)增長空間。
　　5、金奧博：電子雷管業(yè)務(wù)空間巨大，軍工業(yè)務(wù)有序拓展。
　　6、國科微：深度布局機(jī)頂盒和安防用視頻解碼系列芯片市場。
　　7、中國聯(lián)通：資本開支有望下行，數(shù)字基建將是重要方向，運(yùn)營商價(jià)值凸顯。
　　8、宇瞳光學(xué)：車規(guī)業(yè)務(wù)布局車載鏡頭、激光雷達(dá)光學(xué)組件、HUD產(chǎn)品等。
　　9、高瀾股份：劉艷村和李慕牧實(shí)際控制的慕嵐投資擬以不超過4.0億元認(rèn)購增發(fā)。增發(fā)價(jià)為8.18元/股。
　　10、江海股份：鋁電解電容、薄膜電容、超級(jí)電容實(shí)現(xiàn)快速成長。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：半導(dǎo)體下游需求不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)。