>> 瑞達期貨-鋼材年報：政策助力&需求回暖，2023年或?qū)⒅匦纳弦?221219
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1346KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳一蘭 |
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2022年螺紋鋼及熱卷期現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)“N”型走勢。其中一季度受2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預期增長5.5%，疊加俄烏沖突升級，市場風險偏好回升支撐鋼價走高；二、三季度則整體走弱，因國內(nèi)疫情多點散發(fā)，疊加美聯(lián)儲持續(xù)加息，推高美元打壓鋼材在內(nèi)的大宗商品價格；四季度中后期再度迎來反彈行情，由于房地產(chǎn)行業(yè)迎利好政策，疊加美聯(lián)儲放緩加息預期增強，美元指數(shù)高位回落，支撐鋼材在內(nèi)的大宗商品價格止跌反彈。
展望2023年，螺紋鋼及熱卷價格或重心上移。首先供應方面，2023年在碳達峰、碳中和背景下，控產(chǎn)政策對粗鋼供給的影響將持續(xù)存在，但由政策主導的供給波動幅度將再度減弱。其次需求方面，四季度一系列房地產(chǎn)利好政策或支撐遠期樓市回暖，將增加鋼材現(xiàn)貨需求，另外中共中央、國務院印發(fā)了《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，市場高度關(guān)注2023年擴大內(nèi)需對螺紋鋼及熱卷現(xiàn)貨需求。最后季節(jié)性因素仍是我們參與投資及套保的重要參考指標，春節(jié)前冬儲行為將令鋼價保持震蕩偏強格局；而2-3月份隨著庫存達到峰值，需求釋放緩慢，鋼價將階段性承壓，進入二季度在需求推動下重心將逐步上移，三季度鋼廠產(chǎn)量將推升到高位，供需格局偏于寬松，存回落可能，四季度再次關(guān)注環(huán)保政策對鋼廠的影響及尋找低庫存環(huán)境下的投資機會。我們預測2023年螺紋鋼期價運行期間或處在3200-5300元/噸；熱卷期價運行期間或處在3300-5500元/噸。對于鋼材貿(mào)易企業(yè)應合理配置對沖措施，對于鋼材生產(chǎn)企業(yè)則應該做好合理的利潤套保。
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