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邏輯：供給端，鎳礦到港量保持低位，預(yù)計(jì)春節(jié)后進(jìn)入去庫階段；鐵廠利潤轉(zhuǎn)正，產(chǎn)量較少，庫存壓力減?。粐鴥?nèi)電解鎳產(chǎn)量下降，進(jìn)口恢復(fù)盈利，進(jìn)口量或有所恢復(fù)。需求端，受第一輪疫情沖擊以及春節(jié)假期影響，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈多維持觀望；新能源汽車補(bǔ)貼退市，三元廠家大幅減產(chǎn)，需求持續(xù)走弱，硫酸鎳價(jià)格持續(xù)下滑，電解鎳生產(chǎn)硫酸鎳經(jīng)濟(jì)性較差，鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳占比極低；合金、電鍍需求較為穩(wěn)定。庫存端，上周純鎳社會(huì)庫存壘庫，保稅區(qū)庫存小幅去庫。宏觀端，美國12月CPI符合預(yù)期，市場預(yù)期2月加息25BP。綜上，節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)多進(jìn)入休假狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期區(qū)間震蕩；中長期由于進(jìn)口窗口打開，疊加產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)負(fù)反饋，鎳價(jià)將承壓下行。
　　運(yùn)行區(qū)間：200000-215000
　　策略:短線持幣過節(jié)，中長線逢高沽空
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：印尼鎳出口稅落地情況、疫情沖擊、節(jié)后需求超預(yù)期、顯性庫存較低