>> 華泰期貨-甲醇日報：西北周初指導價維穩(wěn)，下游有所改善-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
單邊：觀望。1月總供應小幅下調(diào)，MTO需求上修，供需改善為平衡表到小幅去庫。但盛虹及南京誠志MTO未恢復背景下2-3月仍是偏累庫預期。下游EG及PP有一定程度價格反彈，建議短期觀望，等待價格進一步反彈再配空MA。
核心觀點
市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差有所調(diào)降，在05-15，本周西北周初指導價基本維穩(wěn)，港口基差略有收縮。
國內(nèi)裝置開工維持低位，預期緩慢恢復。青海鹽湖140萬噸甲醇裝置于1月8日附近重啟，目前運行負荷不高；陜西潤中清潔60萬噸其甲醇裝置于1月12日停車，計劃檢修45天；山西焦化40萬噸甲醇裝置于1月10日停車，計劃1月14日開車；氣頭玖源50萬噸延期到1月23日恢復運行；卡貝樂85萬噸1月12日重啟，產(chǎn)出產(chǎn)品待定；同煤廣發(fā)檢修延期到1月底。氣頭恢復小幅延后，1月產(chǎn)量小幅下修。外盤伊朗春檢，1-2月進口逐步下降。
港口方面，下游MTO開工率有所回升，興興1.9已恢復，提振甲醇需求；盛虹斯爾邦、南京誠志一期、魯西仍是復工待定。另外，寧波富德后期有檢修計劃待跟蹤。
策略
?。?）單邊：觀望。1月總供應小幅下調(diào)，MTO需求上修，供需改善為平衡表到小幅去庫。但盛虹及南京誠志MTO未恢復背景下2-3月仍是偏累庫預期。下游EG及PP有一定程度價格反彈，建議短期觀望，等待價格進一步反彈再配空MA。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：觀望。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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