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2022年的股市行情受到不確定因素?cái)_動(dòng)較大，雖然資金面較為寬松，但人民幣編織、指數(shù)高估值以及中國疫情頻發(fā)限制了指數(shù)走勢。指數(shù)全年呈現(xiàn)震蕩下跌的格局。
　　從估值上看，年初不管是上證50指數(shù)還是滬深300指數(shù)，估值水平均達(dá)到歷史性高位，這意味著價(jià)值投資屬性減弱，投機(jī)屬性增強(qiáng)，高估值限制了指數(shù)走強(qiáng)的動(dòng)力。到2022年年末，股票指數(shù)回到低估值區(qū)間，投資價(jià)值重新凸顯。
　　除了估值以外，人民幣匯率波動(dòng)較大，對于股市指數(shù)影響亦較大。人民幣對美元全年總體呈現(xiàn)貶值，匯率的大幅貶值使得人民幣資產(chǎn)的定價(jià)亦出現(xiàn)下跌，指數(shù)由此出現(xiàn)偏弱格局。
　　另外，中國疫情頻發(fā)對于經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)增強(qiáng)，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)蕭條，亦使得地產(chǎn)相關(guān)的銀行、保險(xiǎn)以及地產(chǎn)類股票出現(xiàn)大幅回落，而這些行業(yè)股票的下跌對于指數(shù)構(gòu)成了較大拖累。
　　展望2023年，從中期的基本面來看，美元在2023年料將維持貶值的態(tài)勢，人民幣升值有望加速，股市有望受到支撐。此外，央行貨幣政策預(yù)計(jì)仍將維持穩(wěn)健偏寬松的格局，資金面寬松料仍將在2023年維持；隨著疫情防控政策的放松，中國經(jīng)濟(jì)將逐步恢復(fù)。這都將使得股市探底回升的概率提升。主要股票指數(shù)如上證50、滬深300指數(shù)以及中證1000指數(shù)估值已經(jīng)回落至相對低位，較低估值使得指數(shù)亦有較好的投資價(jià)值。
　　技術(shù)上看，上證50指數(shù)月線圖處于歷史低位附近，指數(shù)下方空間有限。滬深300指數(shù)走勢類似，相對上證50指數(shù)較強(qiáng)，中證1000指數(shù)表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，投資者優(yōu)先選擇中證1000指數(shù)做多。
　　從期權(quán)波動(dòng)率來看，2022年全年，指數(shù)波動(dòng)率呈現(xiàn)振蕩走低格局，預(yù)計(jì)2023年，指數(shù)的波動(dòng)率有望增強(qiáng)，從波動(dòng)率角度來看，期權(quán)會出現(xiàn)較好的低位做多波動(dòng)率以及高位做空波動(dòng)率的機(jī)會。