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1月機(jī)械板塊上漲3.76%，跑輸滬深300，排名全行業(yè)第16。截止到1月17日收盤，1月滬深300指數(shù)上漲5.76%，中信機(jī)械板塊上漲3.76%，跑輸滬深300指數(shù)2個(gè)pct，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第16。中信機(jī)械三級(jí)子行業(yè)中，1月服務(wù)機(jī)器人、鍋爐設(shè)備、高空作業(yè)車表現(xiàn)居前。
　　12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱修復(fù)，光伏、鋰電需求有所放緩，工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)器人行業(yè)數(shù)據(jù)底部再度反復(fù)：12月份制造業(yè)、基建、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比分別為9.3%、11.65%、-10%，環(huán)比上月分別變動(dòng)了-0.2pct、-0.13pct、-0.2pct。制造業(yè)投資增速、基建投資繼續(xù)保持較強(qiáng)韌性，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。成長(zhǎng)行業(yè)中光伏、新能源汽車銷量持續(xù)走好，但增速逐步放緩，全年風(fēng)電裝機(jī)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。12月挖掘機(jī)銷量和工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量都重新出現(xiàn)下降。
　　投資建議：風(fēng)電需求開始釋放，儲(chǔ)能設(shè)備市場(chǎng)開啟成長(zhǎng)通道
　　近期科技成長(zhǎng)板塊反彈明顯，機(jī)械板塊表現(xiàn)開始強(qiáng)于大盤。中長(zhǎng)期看風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、儲(chǔ)能設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備仍是增長(zhǎng)最確定、成長(zhǎng)空間最大的方向。近期賽道股開始反彈趨勢(shì)，建議關(guān)注光伏設(shè)備、風(fēng)電零部件、儲(chǔ)能設(shè)備等方向龍頭。2022年風(fēng)電裝機(jī)大幅下滑21%，低于預(yù)期，2022年招標(biāo)數(shù)據(jù)大好，我們對(duì)2023年風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)應(yīng)該充滿樂觀，同時(shí)疊加上游原材料價(jià)格下跌，行業(yè)盈利能力有望修復(fù)，2023年風(fēng)電零部件上市公司業(yè)績(jī)彈性可期。儲(chǔ)能進(jìn)入黃金發(fā)展十年，表前、表后、戶用儲(chǔ)能相繼開花，各項(xiàng)應(yīng)用大幅提升，我們認(rèn)為儲(chǔ)能消防、溫控散熱設(shè)備需求有望充分受益，同樣是儲(chǔ)能設(shè)備里面單位價(jià)值量不斷增值的彈性品種，即將迎來(lái)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)通道。
　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈安全、高端制造等領(lǐng)域有明顯的規(guī)劃和重視，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全、高端制造都存在較大的機(jī)遇，持續(xù)關(guān)注工業(yè)機(jī)器人、工控自動(dòng)化、機(jī)床刀具等核心零部件、原材料專精特新企業(yè)。近期通用自動(dòng)化行業(yè)景氣度反彈趨勢(shì)逐步明顯，相關(guān)工業(yè)機(jī)器人、工控自動(dòng)化、數(shù)控機(jī)床刀具等龍頭有觸底反彈的趨勢(shì)。
　　房地產(chǎn)行業(yè)逐步獲得政策支持，工程機(jī)械需求有望迎來(lái)邊際改善，工程機(jī)械龍頭有望迎來(lái)超跌反彈行情。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；2）出口需求不及預(yù)期；3）下游行業(yè)需求不及預(yù)期；4）原材料價(jià)格繼續(xù)上漲；5）新能源、半導(dǎo)體政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。