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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)告22Q4歸母凈利潤115-139億，中位數(shù)127億，同比增長(zhǎng)+55%，環(huán)比增長(zhǎng)+35%；扣非歸母凈利潤108-130億，中位數(shù)119億，同比增長(zhǎng)+73%，環(huán)比增長(zhǎng)+32%。
　　評(píng)論：
　　盈利規(guī)模快速增長(zhǎng)：公司積極推進(jìn)各產(chǎn)能項(xiàng)目，預(yù)計(jì)22Q4出貨量將持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，受出貨量正向激勵(lì)，22Q4歸母凈利同比增長(zhǎng)+55%，扣非歸母凈利同比增長(zhǎng)+73%，業(yè)績(jī)超預(yù)期。同時(shí)，公司前期布局的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量提升明顯，預(yù)計(jì)單位盈利能力進(jìn)一步提升；
　　持續(xù)占據(jù)全球市場(chǎng)領(lǐng)先地位：隨著國內(nèi)外新能源行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，“雙碳”目標(biāo)加速推動(dòng)清潔能源轉(zhuǎn)型，公司順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，不斷推出產(chǎn)品解決方案和服務(wù)，加強(qiáng)市場(chǎng)開拓力度，深化客戶合作關(guān)系，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位；
　　投資建議：基于公司盈利能力持續(xù)提升，強(qiáng)技術(shù)研發(fā)驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先、全球市占率持續(xù)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們上調(diào)公司2022-2024歸母凈利潤預(yù)期分別為308.44/441.74/622.19億元（前值為284.87/384.69/537.02億元），當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE分別為36/25/18倍。參考可比公司估值，給予2023年35xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)632.79元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：下游新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。