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公司公告：公司擬將旗下化工業(yè)務(wù)主體福建南平青松化工有限公司、龍晟（香港）貿(mào)易有限公司的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人王義年先生，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為25,600萬(wàn)元和2,822.47萬(wàn)元。截至目前，青松化工股權(quán)變更登記已完成，香港龍晟股權(quán)已變更登記至青松化工名下。
　　剝離化工業(yè)務(wù)后公司利潤(rùn)表有望改善。松節(jié)油深加工行業(yè)已較為成熟、成長(zhǎng)性一般，加上競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，導(dǎo)致22H1松節(jié)油深加工業(yè)務(wù)營(yíng)收4.54億元/-30.80%，毛利率9.12%/-21.08pct，凈利潤(rùn)-0.41億元。此次剝離能順利推進(jìn)，公司利潤(rùn)表將有望顯著改善，且公司也會(huì)將未來(lái)發(fā)展重心聚焦在諾斯貝爾的化妝品代工主業(yè)上。
　　化妝品代工業(yè)務(wù)有望觸底反彈。我們預(yù)期諾斯貝爾業(yè)務(wù)有望邊際好轉(zhuǎn)，主要源自：1）需求端：隨著測(cè)評(píng)供給增加以及化妝品企業(yè)對(duì)新規(guī)逐步了解，以及疫情防控優(yōu)化調(diào)整后線下消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，公司訂單情況有望好轉(zhuǎn)；2）供給端：7月1日化妝品生產(chǎn)新規(guī)正式實(shí)施，中小代工廠合規(guī)成本提高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望優(yōu)化；3）成本端：原油價(jià)格較高點(diǎn)環(huán)比已有所回調(diào)，成本壓力有所緩解。
　　擬向諾斯貝爾董事長(zhǎng)林世達(dá)發(fā)行定增，彰顯發(fā)展信心。此前公司還公告，擬向諾斯貝爾董事長(zhǎng)林世達(dá)發(fā)行0.72~1.01億股，募集資金3.2~4.5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。發(fā)行完成后，林世達(dá)及其全資持股的香港諾斯貝爾的累計(jì)持股比例將提升至20.27%~24.04%，其將成為公司的控股股東及實(shí)際行動(dòng)人，彰顯公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：根據(jù)Wind一致預(yù)期，公司2022-2024年歸母凈利分別為-2.77/1.59/2.33億元，1月19日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為12.91/22.54/15.36倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：化妝品上游成本大幅上漲、國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)疲軟、定增進(jìn)度不及預(yù)期等。