>> 銀河證券-汽車行業(yè)周報：降價促銷適逢假期來臨，助力淡季平穩(wěn)過渡-230121
| 上傳日期： |
2023/1/23 |
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| 1308KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
石金漫，楊策 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周觀點(diǎn)更新
據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1月9-15日，乘用車市場零售36.2萬輛，同比-18%，環(huán)比-23%；乘用車市場批發(fā)32.9萬輛，同比-18%，環(huán)比22%。1月1-15日，乘用車市場零售71.9萬輛，同比-21%，環(huán)比11%；乘用車廠商批發(fā)65.9萬輛，同比-20%，環(huán)比-11%。受政策補(bǔ)貼退坡和假期臨近的影響，本月全國乘用車市場延續(xù)銷量階段性下滑趨勢，終端經(jīng)銷商正穩(wěn)步進(jìn)行庫存優(yōu)化，在度過一季度政策短期影響后，車市有望迎來回暖。1月1-15日，新能源乘用車市場零售18.4萬輛，同比+20%，環(huán)比-33%；新能源乘用車廠商批發(fā)18.7萬輛，同比+3%，環(huán)比-38%。部分廠商對新能源車訂單延期交付的保價措施支撐了前半月的零售量穩(wěn)定，近期特斯拉、問界、小鵬相繼宣布降價，有望支撐新能源車訂單增長，助力新能源車市場在后補(bǔ)貼時代的穩(wěn)步過渡。
周度行情回顧
本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為2.18%、3.26%、2.63%。汽車板塊的漲跌幅為0.24%，漲跌幅排行位列30個行業(yè)中第28位，較上周大幅下降。
從分子板塊來看，銷售及服務(wù)、商用車、零部件、乘用車、摩托車及其他周漲跌幅分別為2.91%、1.19%、0.53%、-0.48%、-0.74%。
估值方面,銷售及服務(wù)、摩托車及其他、零部件、商用車、乘用車市盈率分別為33.92x/31.94x/29.43x/24.31x/24.20x。摩托車及其他、零部件、乘用車、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.92x/2.62x/2.20x/1.57x/0.88x。
投資建議
整車端推薦廣汽集團(tuán)（ 601238.SH ）、比亞迪（ 002594.SZ ）、長安汽車（ 000625.SZ ）、長城汽車等（601633.SH）；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（ 603596.SH ）、德賽西威（ 002920.SZ ）、經(jīng)緯恒潤（ 688326.SH ）、中科創(chuàng)達(dá)（ 300496.SZ ）、科博達(dá)（ 603786.SH ）、均勝電子（ 600699.SH ）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團(tuán)（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。
風(fēng)險提示
1、汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。2、零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險。3、芯片短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險。4、原材料價格上漲對盈利造成不利影響的風(fēng)險。
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