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核心觀點(diǎn)
　　新能源車：國(guó)內(nèi)月銷量再創(chuàng)新高，歐美市場(chǎng)銷量持續(xù)高增長(zhǎng)
　　國(guó)內(nèi)：2022年12月國(guó)內(nèi)新能源車銷量81.4萬(wàn)輛，同比+52%，環(huán)比+4%。2022年12月國(guó)內(nèi)新能源乘用車滲透率達(dá)到33.7%，同比+12.4pct，環(huán)比-2.2pct。2022年國(guó)內(nèi)新能源車?yán)塾?jì)銷量為688.7萬(wàn)輛，同比+93%。2022年國(guó)內(nèi)新能源乘用車滲透率達(dá)到28.0%，同比+12.3pct。
　　歐洲：2022年12月歐洲八國(guó)新能源車銷量為34.8萬(wàn)輛，同比+62%，環(huán)比+49%。2022年歐洲八國(guó)新能源車?yán)塾?jì)銷量為207.8萬(wàn)輛，同比+15%。
　　美國(guó)：2022年12月美國(guó)新能源車銷量9.9萬(wàn)輛，同比+29%、環(huán)比+23%，滲透率7.7%，環(huán)比+0.6pct。2022年美國(guó)新能源車銷量98.5萬(wàn)輛，同比+151%。
　　動(dòng)力電池：國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電池占比穩(wěn)步提升
　　全球：2022年11月全球動(dòng)力電池裝車量57.2GWh，同比+73%，環(huán)比+19%；寧德時(shí)代裝車量位居第一，市占率40.9%，同比+4.0pct、環(huán)比+3.3pct。2022年1-11月全球動(dòng)力電池累計(jì)裝車量466.2GWh，同比+75%；寧德時(shí)代裝車量位居首位，市占率37.1%，同比+4.9pct；比亞迪位列第二，市占率13.6%。
　　國(guó)內(nèi)：2022年12月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量為36.1GWh，同比+38%，環(huán)比+6%。其中三元電池裝機(jī)占比31.6%，環(huán)比-0.6pct；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)占比68.3%，環(huán)比+0.9pct。2022年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量294.6GWh，同比+90.7%；其中三元電池裝車占比為37.5%；磷酸鐵鋰電池裝車占比為62.4%。2022年12月寧德時(shí)代裝車量位居第一，市占率為49.5%，同比-6.1pct、環(huán)比-1.2pct。2022年寧德時(shí)代累計(jì)裝車量位居首位，市占率48.2%，同比-3.9pct。
　　鋰電池材料：鋰鹽價(jià)格下行推動(dòng)正極和電解液降價(jià)
　　2023年1月以來(lái)鋰鈷鎳鹽等原材料持續(xù)下降、磷酸鐵供應(yīng)放量推動(dòng)價(jià)格下行，碳酸鋰、磷酸鐵鋰正極報(bào)價(jià)下降。鋰鹽降價(jià)推動(dòng)六氟和電解液價(jià)格下行。石墨化加工費(fèi)、負(fù)極、隔膜等報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。
　　投資建議：關(guān)注供給格局穩(wěn)定和新技術(shù)受益環(huán)節(jié)
　　我們看好新技術(shù)布局領(lǐng)先、供應(yīng)偏緊環(huán)節(jié)的企業(yè)：1）鈉離子電池及材料布局領(lǐng)先企業(yè)（蔚藍(lán)鋰芯，當(dāng)升科技，容百科技，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科）。2）原材料價(jià)格下降、成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的動(dòng)力電池企業(yè)（寧德時(shí)代、億緯鋰能、中創(chuàng)新航）。3）鋰電新技術(shù)：中鎳高電壓正極（廈鎢新能），磷酸錳鐵鋰（德方納米），硅基負(fù)極（璞泰來(lái)），碳納米管（天奈科技），新型鋰鹽（天賜材料）。4）供應(yīng)偏緊環(huán)節(jié)：隔膜（恩捷股份、星源材質(zhì)）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；電動(dòng)車產(chǎn)銷不及預(yù)期。