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策略摘要
　　謹(jǐn)慎觀望。江浙多套裝置短期檢修背景下，EG港口庫(kù)存節(jié)后仍再度快速累積，供應(yīng)逐步恢復(fù)背景下，后續(xù)仍是累庫(kù)預(yù)期。前期市場(chǎng)主要交易節(jié)后恢復(fù)預(yù)期以及5月份EG往EO的轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)關(guān)注需求恢復(fù)程度。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　截至1月28日，CCF華東港口庫(kù)存110.1萬(wàn)噸（+18），春節(jié)期間，EG累庫(kù)明顯。
　　春節(jié)期間裝置出現(xiàn)短期問(wèn)題：寧波一套80萬(wàn)噸/年的MEG裝置、江蘇一套100萬(wàn)噸/年的MEG裝置于春節(jié)期間短停后逐步重啟提負(fù)；盛虹100萬(wàn)噸裝置原計(jì)劃投產(chǎn)但目前可能推遲。江蘇另一套90萬(wàn)噸/年的MEG裝置小修半個(gè)月。
　　截至1月20日，EG張家港基差-165元/噸（-12）。
　　截至1月13日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在62.81%，其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在56.52%，江浙織造負(fù)荷4%，江浙加彈負(fù)荷1%。聚酯負(fù)荷66.1%，直紡長(zhǎng)絲負(fù)荷47.7%，POY庫(kù)存天數(shù)8.7天、FDY庫(kù)存天數(shù)14.6天、DTY庫(kù)存天數(shù)20.2天。滌短工廠開(kāi)工率71.9%，滌短工廠權(quán)益庫(kù)存天數(shù)12.2天；瓶片工廠開(kāi)工率84.8%。1月20日數(shù)據(jù)未公布。節(jié)后關(guān)注下游實(shí)際恢復(fù)情況。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎觀望。江浙多套裝置短期檢修背景下，EG港口庫(kù)存節(jié)后仍再度快速累積，供應(yīng)逐步恢復(fù)背景下，后續(xù)仍是累庫(kù)預(yù)期。前期市場(chǎng)主要交易節(jié)后恢復(fù)預(yù)期以及5月份EG往EO的轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)關(guān)注需求恢復(fù)程度。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求恢復(fù)情況。