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策略摘要
　　謹(jǐn)慎觀望。節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)緩慢恢復(fù)中，多為補(bǔ)漲式報(bào)價(jià)?，F(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，成交較為有限。終端訂單恢復(fù)節(jié)奏較慢，下游開(kāi)機(jī)負(fù)荷逐步提升中。目前市場(chǎng)仍未有效復(fù)工，庫(kù)存水平較往年略高，關(guān)注下游訂單實(shí)際恢復(fù)情況。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　PF基差-125元/噸（0），基差偏弱運(yùn)行。TA及EG價(jià)格堅(jiān)挺，給予PF成本支撐。PF生產(chǎn)利潤(rùn)119元/噸（+55），生產(chǎn)利潤(rùn)維持穩(wěn)定。
　　截至1月13日數(shù)據(jù)，滌綸短纖權(quán)益庫(kù)存天數(shù)12.2天，年底剛性補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存略有下降，但同比往年庫(kù)存水平仍偏高。1.4D實(shí)物庫(kù)存17.2天，1.4D權(quán)益庫(kù)存6.6天；直紡滌短負(fù)荷71.9%，滌紗開(kāi)工率24%；后續(xù)數(shù)據(jù)尚未公布，關(guān)注節(jié)后開(kāi)工恢復(fù)情況。
　　策略
　　謹(jǐn)慎觀望。節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)緩慢恢復(fù)中，多為補(bǔ)漲式報(bào)價(jià)?，F(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，成交較為有限。終端訂單恢復(fù)節(jié)奏較慢，下游開(kāi)機(jī)負(fù)荷逐步提升中。目前市場(chǎng)仍未有效復(fù)工，庫(kù)存水平較往年略高，關(guān)注下游訂單實(shí)際恢復(fù)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　下游需求何時(shí)恢復(fù)，上游原料價(jià)格擺動(dòng)。