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1.當(dāng)前市場觀察
　　結(jié)合最新市場擇時(shí)模型評分的觀察，我們可以看到基本面和流動(dòng)性的評分并未出現(xiàn)明顯變化，但市場情緒評分有明顯的提升，具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，我們持續(xù)跟蹤觀察的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，beta分離度邊際繼續(xù)下行，反映出結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)釋放；第二，從市場趨勢角度，市場的賺錢效應(yīng)顯著走強(qiáng)，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升；第三，跟蹤的民營企業(yè)信用利差持續(xù)收窄，反映出投資者信心的修復(fù)和資金面的充裕。多維度顯示出市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，疊加春節(jié)效應(yīng)的因素，春節(jié)效應(yīng)有望延續(xù)。
　　2.市場最新觀點(diǎn)
　　對于中長期投資者，當(dāng)前A股整體估值處于歷史33%分位數(shù)，已相對充分定價(jià)較低的盈利增速水平，權(quán)益資產(chǎn)未來三年的復(fù)合預(yù)期收益中位數(shù)提升高于年化10%-15%區(qū)間，當(dāng)前A股仍處于可超配狀態(tài)，但投資者需降低短期市場的預(yù)期收益，同時(shí)值得注意的是不同風(fēng)格指數(shù)的預(yù)期收益存在顯著差異。
　　對于靈活投資者，2022年全年市場下跌達(dá)到18%而擇時(shí)模型下跌8%有效降低了回撤，在年初有效提示市場風(fēng)險(xiǎn)之后，當(dāng)前模型評分擇時(shí)模型對當(dāng)前市場評分處于中等偏樂觀水平，未來將繼續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤市場盈利預(yù)期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。
　　風(fēng)格擇時(shí)：中期維度，從估值差角度來看中小盤、價(jià)值風(fēng)格仍具有較高賠率，值得持續(xù)超配；短期維度，結(jié)合各輪動(dòng)模型的觀察建議均衡配置大小盤風(fēng)格，成長價(jià)值板塊中超配價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：擇時(shí)模型結(jié)論基于合理假設(shè)前提下結(jié)合歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)規(guī)律推導(dǎo)而出，市場環(huán)境變化下可能導(dǎo)致出現(xiàn)模型失效風(fēng)險(xiǎn)。