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投資要點：
　　本周內房股股價表現(xiàn)強勢，行業(yè)漲幅TOP3龍湖集團、碧桂園、寶龍地產(chǎn)，漲幅分別達到12.8%、12.5%和10.9%。年內股價漲幅TOP3的公司分別為越秀地產(chǎn)、寶龍地產(chǎn)、碧桂園，漲幅分別為23.2%、22.9%和21.3%。
　　友好的內部、外部環(huán)境利于做多：內部，政策利好頻出，不論是房企端的政策支持，還是需求端的政策改善。穩(wěn)地產(chǎn)就是穩(wěn)經(jīng)濟，房地產(chǎn)再次成為發(fā)展經(jīng)濟的重要抓手。外部，港股市場流動性復蘇，人民幣持續(xù)升值，有利于地產(chǎn)物管板塊估值的回升。友好的內部、外部環(huán)境利于做多。
　　行業(yè)格局重塑：過去一年，房地產(chǎn)地產(chǎn)公司在融資、拿地和銷售端的表現(xiàn)分化非常大，股價的表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。“有錢有地有人”的國企地產(chǎn)融資通暢、融資成本新低、銷售拿地正常進行。在行業(yè)風險逐漸降低，市場銷售恢復正常，他們未來的銷售業(yè)績派息都能保持穩(wěn)健。
　　投資策略：改善性政策不斷出臺，在內部、外部環(huán)境都向好的情況下，行業(yè)信心和基本面將進一步回暖，活下來的優(yōu)質房企估值將進一步提升。我們首選“有錢有地有人”的國央企地產(chǎn)物管，推薦綠城中國、越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際、華潤置地、中海物業(yè)、保利物業(yè)，近期股權激勵落地的越秀服務值得關注；短期市場風險偏好度提升，我們更關注自身改善空間更大的優(yōu)質民企，推薦新城發(fā)展、旭輝永升、寶龍商業(yè)、新城悅服務、融創(chuàng)服務。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟增長放緩、行業(yè)調控政策放松不及預期、流動性寬松不及預期、商品房銷售不及預期、人民幣貶值。