>> 方正中期期貨-鐵合金日報-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
春節(jié)期間海外風(fēng)險資產(chǎn)集體上漲，或?qū)訃鴥?nèi)商品市場節(jié)后樂觀情緒。鋼廠經(jīng)過春節(jié)期間的消耗后節(jié)后對鐵合金有一定的補庫需求，支撐錳硅現(xiàn)貨價格。春節(jié)前錳硅基本面階段性走強。部分主產(chǎn)區(qū)錳硅廠家停爐增多，錳硅供應(yīng)端壓力短期下降，全國錳硅產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)小幅回落。成材表需下降，鋼廠減產(chǎn)，五大鋼種對錳硅日耗降幅大于供給端。但下游新一輪鋼招逐步開啟，錳硅實際需求出現(xiàn)新一輪集中釋放。當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)錳硅庫存水平仍偏低，節(jié)后仍有采購需求。但鋼廠利潤仍處于低位，對錳硅價格后續(xù)上漲的接受度有限。從產(chǎn)業(yè)層面上看節(jié)后錳硅價格進一步上行驅(qū)動不足。錳礦在下游備貨的支撐下價格仍維持高位，但焦炭價格出現(xiàn)首輪提降，成本端上行驅(qū)動減弱。近期黑色系的上行驅(qū)動來自宏觀層面預(yù)期的改善以及地產(chǎn)端需求可能出現(xiàn)的邊際向好，強預(yù)期當(dāng)前仍然是主導(dǎo)黑色系遠月合約的主要邏輯。節(jié)后錳硅價格預(yù)計維持震蕩偏強走勢，但高度相對有限。策略上，錳硅近期基本面階段性走強，成本端支撐力度仍在，鋼廠對爐料端價格上漲的接受度尚可。強預(yù)期當(dāng)前仍然是主導(dǎo)黑色系遠月合約的主要邏輯，節(jié)后錳硅價格預(yù)計維持震蕩偏強走勢，但高度相對有限。
硅鐵
春節(jié)期間海外風(fēng)險資產(chǎn)集體上漲，或?qū)訃鴥?nèi)商品市場節(jié)后樂觀情緒。鋼廠經(jīng)過春節(jié)期間的消耗后節(jié)后對鐵合金有一定的補庫需求，支撐硅鐵現(xiàn)貨價格。節(jié)前現(xiàn)貨市場成交趨于清淡，短期價格缺乏方向性指引。北方主流大廠1月鋼招價格環(huán)比小幅上漲，支撐現(xiàn)貨價格。近期成材表需下降，鋼廠減產(chǎn)，五大鋼種對硅鐵日耗繼續(xù)下降。但鋼招呈現(xiàn)量價齊升，硅鐵實際需求短期集中釋放。鋼廠當(dāng)前仍處于虧損狀態(tài)，預(yù)計節(jié)后對鐵合金價格進一步上漲的接受度有限。近期鎂錠價格小幅回升，但金屬鎂國內(nèi)外需求仍無明顯改善，鎂廠開工積極性不高，75硅鐵需求暫無恢復(fù)。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。供給方面，節(jié)前部分爐子出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，硅鐵廠家開工率小幅回升，產(chǎn)量仍在高位運行，節(jié)后供給壓力猶存。焦炭價格出現(xiàn)首輪提降，成本端對硅鐵價格的支撐力度下降。整體而言，強預(yù)期當(dāng)前仍然是主導(dǎo)黑色系遠月合約的主要邏輯。隨著節(jié)后鋼廠補庫的開啟，硅鐵價格預(yù)計維持震蕩偏強。策略上，硅鐵新一輪鋼廠需求集中釋放，供給端復(fù)產(chǎn)廠家增多，基本面供需階段性兩旺。焦炭價格回落，成本端支撐力度下降。強預(yù)期當(dāng)前仍然是主導(dǎo)黑色系遠月合約的主要邏輯，節(jié)后硅鐵價格預(yù)計維持震蕩偏強。
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