>> 中信期貨-化工周報：預(yù)期支撐謹(jǐn)慎，化工高位震蕩-230129
| 上傳日期： |
2023/1/29 |
大小： |
8501KB |
| 格式： |
pdf 共188頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡佳鵬，黃謙，楊家明 |
| 下載權(quán)限： |
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邏輯：
廣東石化260萬噸/年P(guān)X新裝置預(yù)計推遲至2月初左右。部分PTA停檢裝置在恢復(fù)生產(chǎn)，其中，春節(jié)假期前逸盛新材料360萬噸/年P(guān)TA裝置以及虹港石化250萬噸/年重啟，春節(jié)假期期間逸盛寧波200萬噸/年P(guān)TA裝置重啟。
乙二醇產(chǎn)量適度下修，有鎮(zhèn)海煉化萬噸/年、盛虹煉化100萬噸/年乙二醇裝置短停的影響，也有衛(wèi)星石化乙二醇裝置檢修消缺的影響。港口庫存方面，受聚酯停產(chǎn)及春節(jié)假期等多重因素影響，華東主港乙二醇春節(jié)期間日均發(fā)貨量大幅減少，也直接推動乙二醇港口庫存提升至110.1萬噸，增幅遠(yuǎn)高于去年春節(jié)前后同期水平。
整體邏輯：1.PX海外供應(yīng)偏緊，國內(nèi)新產(chǎn)能投放不及預(yù)期，價格強(qiáng)勢；2.PTA停檢裝置恢復(fù)，加快PX需求擴(kuò)張，也加大PTA產(chǎn)量的提升；3.乙二醇產(chǎn)量適度下修，華東主港庫存受發(fā)貨量減少等因素影響快速上升；4.聚酯生產(chǎn)將逐漸恢復(fù)，將提升PTA和乙二醇的需求量。
操作策略：
PX海外供應(yīng)偏緊，價格偏強(qiáng)，提振PTA價格；PTA供應(yīng)恢復(fù)下加工費和基差或維持偏弱狀態(tài)；乙二醇華東主港庫存增加較為明顯，建議謹(jǐn)慎追高。短纖現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)，短纖期貨開盤或有補(bǔ)漲，不過短纖期貨價格也跟隨原料波動，建議謹(jǐn)慎追漲。
風(fēng)險因素：
終端需求不及預(yù)期風(fēng)險、原油價格高位回落風(fēng)險。
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