>> 招商證券-道通科技(688208)新能源業(yè)務(wù)投入致利潤承壓，海外大客戶拓展積極-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大小： |
505KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,汪劉勝 |
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此報告為加密報告 |
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新能源業(yè)務(wù)投入加大，導(dǎo)致全年利潤承壓。目前全系列充電樁已陸續(xù)在海外上市，公司持續(xù)加大直流樁大客戶拓展，進(jìn)展積極，維持“強烈推薦”投資評級。
事件：公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年實現(xiàn)營業(yè)收入為22.89億元，同比增加1.58%；歸母凈利潤為1.07億元，同比減少75.65%；扣非歸母凈利潤為0.94億元，同比減少75.46%。
新能源業(yè)務(wù)投入力度加大，導(dǎo)致全年利潤承壓。預(yù)計公司Q4單季度實現(xiàn)營收7.45億元，同比增長20.43%；歸母凈利潤451.97萬元，同比減少95.31%；扣非歸母凈利潤1130.39萬元，同比減少86.42%。2022年度公司充電樁相關(guān)營業(yè)收入增長至9459.59萬元。公司去年持續(xù)加大新能源業(yè)務(wù)的銷售團(tuán)隊布局及市場拓展力度，充電樁順利在歐洲與北美等地實現(xiàn)銷售突破。同時由于充電樁新業(yè)務(wù)的市場推廣及研發(fā)費用增長較快，導(dǎo)致凈利潤有所承壓。
全系列充電樁已經(jīng)陸續(xù)在海外上市，大客戶拓展取得積極進(jìn)展。公司直流樁目前40KW-240KW各功率段已經(jīng)全部通過歐美相關(guān)認(rèn)證并上市銷售，另外還布局了360KW和480KW的超充樁產(chǎn)品，目前已經(jīng)進(jìn)入測試認(rèn)證環(huán)節(jié)。由于交流樁和直流樁客戶結(jié)構(gòu)略有差異，交流樁主要通過原有業(yè)務(wù)的經(jīng)銷商渠道進(jìn)行拓展，目前交流樁產(chǎn)品已進(jìn)入Costco、Best Buy、Home Depot、線上亞馬遜等海外商超渠道，去年上半年已經(jīng)陸續(xù)在歐洲、北美等進(jìn)行銷售，進(jìn)展順利。直流樁主要面向小B、大B客戶，比如商超、寫字樓、車隊、政府、大型運營商等，公司去年持續(xù)加大在B端客戶拓展力度，通過強化海外銷售團(tuán)隊、參加各類新能源展會、在海外一線城市設(shè)立體驗站等多項舉措，持續(xù)提升品牌知名度。目前直流樁已陸續(xù)與多家海外CPO、運營商、政府等客戶達(dá)成了合作，隨著直流樁出貨量增長，有望帶動充電樁業(yè)務(wù)體量快速增長，今年新能源業(yè)務(wù)有望持續(xù)加速。
維持“強烈推薦”投資評級。預(yù)計公司23-24歸母凈利潤為3.71/4.62億元，全系列充電樁陸續(xù)上市，大客戶拓展進(jìn)展積極，維持“強烈推薦”投資評級。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期、海外需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。
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