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過(guò)去一周：冬季能耗旺季過(guò)半，油價(jià)震蕩，氣煤持續(xù)下跌
　　假期缺乏重磅消息，油價(jià)震蕩等待方向；裂解價(jià)差持穩(wěn)，俄成品油價(jià)格上限初案出爐。
　　春節(jié)前后國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)保持弱勢(shì)，海外煤價(jià)延續(xù)下行。
　　基本面偏寬松，歐美氣價(jià)持續(xù)弱勢(shì)。
　　中短期展望：能源品基本面無(wú)突出矛盾，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后國(guó)內(nèi)油品、煤炭需求修復(fù)
　　1）單位熱值價(jià)格：歐洲天然氣>原油>國(guó)內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國(guó)天然氣。
　　2）油價(jià)震蕩為主，關(guān)注成品油禁令生效后俄油減量，及國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)對(duì)成品油帶動(dòng)：海內(nèi)外原油需求存在分化，關(guān)注節(jié)后國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)，國(guó)內(nèi)汽油需求回升或支持裂解價(jià)差走強(qiáng)；俄成品油限價(jià)禁令生效在即，關(guān)注俄油減量。
　　3）高庫(kù)存壓制煤價(jià)，關(guān)注節(jié)后復(fù)工節(jié)奏：節(jié)后國(guó)內(nèi)煤炭供需均存在邊際回升，但高庫(kù)存下價(jià)格承壓，弱勢(shì)下行；北半球消費(fèi)旺季已過(guò)大半，能源價(jià)格整體回落，海外煤價(jià)依舊承壓。
　　4）供強(qiáng)需弱高庫(kù)存，歐美氣價(jià)上行動(dòng)能不足：歐洲冷空氣影響減弱，盡管供應(yīng)端或仍有擾動(dòng)，預(yù)計(jì)歐洲氣價(jià)震蕩為主，難有超預(yù)期表現(xiàn)；美國(guó)天然氣供應(yīng)修復(fù)，自由港恢復(fù)仍待時(shí)日，預(yù)計(jì)美氣價(jià)寬幅震蕩。