>> 山西證券-2023年2月策略觀點&金股組合-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
大小： |
458KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張治 |
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策略觀點：
伴隨著全國主要城市越過第一波疫情高峰，市場迎來普漲行情，截至1月30日，萬得全A月漲幅超7.8%，申萬一級行業(yè)中，除商貿(mào)零售外，其余板塊絕對收益均為正。本輪反彈比較明顯的特征為：主要由外資驅(qū)動，外資對國內(nèi)復(fù)蘇的樂觀程度明顯強于內(nèi)資。宏觀經(jīng)濟方面，海外的高通脹敘事已告一段落，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預(yù)期，消費者信心大幅回暖，短期（6個月）內(nèi)無懼衰退，對A股市場至少不會形成大的利空。而就當(dāng)前階段，國內(nèi)的經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期對A股的影響更甚，雖然春節(jié)期間部分數(shù)據(jù)相對而言不及預(yù)期，但我們強調(diào)當(dāng)前時點的市場可能仍為情緒所主導(dǎo)，且后續(xù)的核心推動力將由內(nèi)資接棒，我們依舊堅定看多，而風(fēng)格的切換也許正在進行中。從月度維度看，消費股仍有一定的上行空間，而在“躁動”后期，部分估值相對較低的子板塊或許更優(yōu)，同時，我們在風(fēng)格切換的驗證期依舊看好中小成長股，特別是在主線未明的環(huán)境之下，受自上而下驅(qū)動的軍工、新能車、信創(chuàng)、光伏、醫(yī)藥等板塊。
行業(yè)配置：
食飲、社服、農(nóng)業(yè)、汽車、醫(yī)藥、軍工、電新
風(fēng)險提示：
市場流動性超預(yù)期惡化；海外央行超預(yù)期收緊；地緣沖突超預(yù)期發(fā)展
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