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事件：盛天網(wǎng)絡(luò)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.1-2.4億元，同比增長(zhǎng)67.9%-91.8%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.07-2.37億元，同比增長(zhǎng)70.1%-94.8%。單季度來(lái)看，22Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.2-0.5億元（+40.2%-252.8%）；扣非歸母凈利潤(rùn)0.18-0.48億元（+41.5%-279.3%）。業(yè)績(jī)符合此前預(yù)期。
　　游戲社交業(yè)務(wù)穩(wěn)定貢獻(xiàn)增量，社區(qū)生態(tài)體系趨于成熟。公司游戲社交業(yè)務(wù)提供游戲社交、陪練、技能分享等多種功能，云游戲社區(qū)生態(tài)體系已逐步完善。游戲社交產(chǎn)品“帶帶電競(jìng)”位居華為、VIVO多個(gè)應(yīng)用市場(chǎng)垂直品類排名首位，入駐大神和用戶數(shù)量增長(zhǎng)穩(wěn)定，夯實(shí)游戲社交業(yè)務(wù)基本盤。此外，公司將構(gòu)建產(chǎn)品矩陣，加強(qiáng)女性用戶運(yùn)營(yíng)，向泛娛樂(lè)化、垂直化、社交化方向形成裂變，持續(xù)擴(kuò)大用戶規(guī)模和收入體量，有望推動(dòng)社交業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)。
　　核心產(chǎn)品長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，多款游戲上線值得期待。公司重點(diǎn)游戲包括《三國(guó)志2017》、《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》、《真·三國(guó)無(wú)雙霸》和《大航海時(shí)代：海上霸主》?！度龂?guó)志2017》流水穩(wěn)定，長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)不改。據(jù)七麥數(shù)據(jù)顯示，《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》在報(bào)告期內(nèi)基本維持IOS游戲暢銷榜TOP10，并穩(wěn)居Sensor Tower中國(guó)App Store手游收入榜前五；《真·三國(guó)無(wú)雙霸》預(yù)計(jì)2023年登陸日韓市場(chǎng)；《大航海時(shí)代：海上霸主》于2022年12月獲批版號(hào)，預(yù)計(jì)將于2023年上線，有望進(jìn)一步夯實(shí)出海業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。此外，模擬經(jīng)營(yíng)類卡牌游戲《遇見夢(mèng)幻島》已于2023年1月獲得版號(hào)，后續(xù)商業(yè)化表現(xiàn)值得關(guān)注。公司23年計(jì)劃將上線多款游戲，包括《炁術(shù)行者》《潮靈王國(guó)》《星之翼》等；《潮靈王國(guó)》和《星之翼》已開放預(yù)約，TapTap評(píng)分分別為8.4和9.1分。公司自主游戲發(fā)行業(yè)務(wù)勢(shì)能強(qiáng)勁，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為2.2億元、3億元、3.6億元，對(duì)應(yīng)PE分別為19倍、14倍、12倍。公司為互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)平臺(tái)服務(wù)龍頭企業(yè)，網(wǎng)娛平臺(tái)業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固；公司已全資收購(gòu)天戲互娛，未來(lái)IP與游戲運(yùn)營(yíng)前景可期；游戲社交業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)固，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，云游戲平臺(tái)升級(jí)進(jìn)度或不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，天戲互娛業(yè)績(jī)或不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。