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★樂觀預(yù)期暫未照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，短期鋰價(jià)延續(xù)弱勢
　　節(jié)前鋰鹽價(jià)格延續(xù)回落態(tài)勢，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比-1.8%至47.5萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比-1.6%至44.5萬元/噸，無錫電子盤2302合約收盤價(jià)環(huán)比小幅下挫-1.4%至46.9萬元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨較遠(yuǎn)期合約升水幅度環(huán)比收窄0.2萬元至0.7萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價(jià)格微降，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價(jià)環(huán)比-0.1%至48.9、49.7萬元/噸。
　　據(jù)乘聯(lián)會，1月我國新能源車零售銷量預(yù)計(jì)環(huán)比回落44%至36萬輛，同比角度較2022年略增2%，這一終端產(chǎn)銷的回落一定程度上體現(xiàn)了補(bǔ)貼退坡以及消費(fèi)前置對當(dāng)前需求的負(fù)面影響。受此影響，下游各環(huán)節(jié)的備貨心態(tài)也較為謹(jǐn)慎，春節(jié)前后現(xiàn)貨成交較為清淡、現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行。而近期隨著特斯拉官宣降價(jià)、國內(nèi)部分新能源品牌跟進(jìn)，加之上海、山西等地方政府相繼推出針對新能源車的補(bǔ)貼政策，節(jié)后市場對終端需求的預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，節(jié)后首個(gè)交易日無錫盤價(jià)格回升一定程度上也是在交易這一需求預(yù)期。
　　但我們認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或仍維持弱勢格局：一方面，當(dāng)前上海等地的補(bǔ)貼措施多為2022年政策的延續(xù)，增量補(bǔ)貼相對有限，而車企的價(jià)格戰(zhàn)更是剛拉開帷幕，部分消費(fèi)者或仍持觀望心態(tài)，其對終端消費(fèi)的刺激力度仍有待觀察；另一方面，終端消費(fèi)的好轉(zhuǎn)需經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)向上傳導(dǎo)至鋰鹽表觀消費(fèi)的回暖，材料廠可能需要看到接單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象才會放大采購量。而考慮到經(jīng)歷了前期的快速回調(diào)后，當(dāng)前的價(jià)格中已對弱需求有所定價(jià)，且當(dāng)前電碳現(xiàn)貨價(jià)格已跌破50萬元/噸一線，在企業(yè)備庫需求的支撐下，后續(xù)價(jià)格回落的速度或有所放緩。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。