>> 銀河期貨-油脂日?qǐng)?bào)-230130
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2023/1/31 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正 |
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國(guó)際市場(chǎng)：馬來(lái)西亞國(guó)家通訊社（Bernama）報(bào)道稱，該國(guó)南部的柔佛州農(nóng)民擔(dān)心，洪水可能影響當(dāng)?shù)刈貦坝彤a(chǎn)量，上周的暴雨導(dǎo)致數(shù)個(gè)州數(shù)千人流離失所。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（p/y/oi）：在受到產(chǎn)區(qū)洪澇災(zāi)害的影響，以及國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)趨好的預(yù)期帶動(dòng)，棕櫚油今日偏強(qiáng)運(yùn)行。在產(chǎn)區(qū)供需雙弱，國(guó)內(nèi)弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期的大背景下，棕櫚油預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩的格局。因?yàn)閲?guó)內(nèi)庫(kù)存較高，近日進(jìn)口利潤(rùn)倒掛維持震蕩，后續(xù)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)預(yù)期較好，或使得進(jìn)口利潤(rùn)倒掛得到修復(fù)。北方市場(chǎng)因?yàn)闇囟纫约白貦坝妥陨砣埸c(diǎn)的問題，消費(fèi)依舊沒有顯著起色。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨端供需寬松格局下，棕櫚油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)暫時(shí)缺乏新的題材。上周港口庫(kù)存繼續(xù)累積，現(xiàn)為92萬(wàn)噸左右，在進(jìn)口利潤(rùn)沒有得到較好的修復(fù)前，預(yù)計(jì)在后續(xù)消費(fèi)趨好的狀態(tài)下將會(huì)不斷的去庫(kù)。繼續(xù)關(guān)注后續(xù)的實(shí)際消費(fèi)以及買船情況。
今日豆油隨油脂走強(qiáng)。由于春節(jié)放假，上周壓榨量為3萬(wàn)噸左右，位于季節(jié)性低位，后續(xù)放假歸來(lái)，開機(jī)預(yù)計(jì)將會(huì)提升。上周庫(kù)存小幅累庫(kù)，現(xiàn)為69.5萬(wàn)噸，維持在歷史同期最低位。人民幣的升值以及國(guó)際貼水下跌，使得近期盤面榨利倒掛修復(fù)。后續(xù)2月大豆到港預(yù)期偏中性，且未來(lái)豆油消費(fèi)趨好，庫(kù)存或難以累積，因此基差或偏強(qiáng)運(yùn)行。春節(jié)假期剛過(guò)，僅部分終端和貿(mào)易商零星詢價(jià)，豆油基差較節(jié)前堅(jiān)挺，關(guān)注后期實(shí)際成交與提貨情況。豆油當(dāng)前看基本面趨好，預(yù)計(jì)3月后供應(yīng)才會(huì)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，維持逢低多配的思路。后期需要重點(diǎn)關(guān)注南美天氣情況對(duì)大豆產(chǎn)量的影響以及國(guó)內(nèi)大豆到港以及整體的開機(jī)情況。
今日菜油震蕩，受到供應(yīng)偏緊的影響，當(dāng)前華東基差繼續(xù)維持高位，現(xiàn)華東報(bào)價(jià)05+1200左右，2月提貨05+800。受到菜籽集中到港的影響，上周壓榨廠開機(jī)維持高位，壓榨量約為11.9萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后續(xù)繼續(xù)維持高位。因?yàn)檫M(jìn)口菜油的到港，以及壓榨廠開機(jī)，預(yù)計(jì)后續(xù)庫(kù)存將開始累積。本周菜油港口庫(kù)存開始累庫(kù)，現(xiàn)為15.34萬(wàn)噸，位于同期歷史絕對(duì)低位，現(xiàn)貨繼續(xù)維持較為緊張的供應(yīng)。前期菜籽的進(jìn)口盤面利潤(rùn)打開，后續(xù)菜籽到港較多，近日菜油的進(jìn)口利潤(rùn)也增長(zhǎng)較多，刺激買船，且全球菜籽供應(yīng)恢復(fù)格局較為明確，后期供給格局將會(huì)由極度緊缺向逐漸寬松改變，關(guān)注供給格局轉(zhuǎn)變帶來(lái)布局空頭機(jī)會(huì)。本周新增菜籽買船。當(dāng)前近緊遠(yuǎn)松的格局將會(huì)保持不變，菜籽豐產(chǎn)格局不變，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期將變得寬松，建議反彈后10800以上布局05合約的菜油空單。
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