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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫存：2023年1月13日美國原油商業(yè)庫存4.480億桶，周增加840萬桶；汽油庫存2.303億桶，周增加350萬桶；餾分油庫存1.158億桶，周減少190萬桶；丙烷庫存0.76610億桶，周減少196.8萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2023年1月13日美國原油產(chǎn)量為1212.5萬桶/天，周增加2.5萬桶，較一年前增加37.5萬桶/天。1月20日美國鉆機(jī)數(shù)771臺(tái)，周減少4臺(tái)，年增加167臺(tái)；加拿大鉆機(jī)數(shù)241臺(tái)，周增加14臺(tái)，年增加29臺(tái)。其中美國采油鉆機(jī)623臺(tái)，周增加5臺(tái)，年增加131臺(tái)。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為丁烷（上漲11.5%）、丁二烯（上漲9.1%）、烷基化油（上漲9.0%）；跌幅前3名為：液氯（下跌23.4%）、天然氣（下跌10.0%）、蒽油（下跌6.5%）。
　　月度方面，價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為丁烷（上漲27.0%）、丁二烯（上漲25.8%）、BDO散水（上漲21.0%）；跌幅前3名為：天然氣（下跌38.1%）、氯乙酸（下跌29.4%）、蒽油（下跌28.3%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為電石法PVC價(jià)差（上漲2292.3%）、丙烷脫氫（上漲53.0%）、油頭乙二醇價(jià)差（上漲52.9%）；跌幅前3名為：乙烯價(jià)差（下跌50.7%）、順酐（正丁烷）價(jià)差（下跌35.2%）、順丁膠價(jià)差（下跌24.4%）。
　　月度價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為PTA（上漲1569.4%）、R134a價(jià)差（上漲1079.6%）、油頭乙二醇價(jià)差（上漲481.2%）；跌幅前3名為：雙氧水價(jià)差（下跌171.4%）、乙烯價(jià)差（下跌74.4%）、順酐（正丁烷）價(jià)差（下跌48.0%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我國高端聚烯烴自給率低，率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬華化學(xué)(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(xué)(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評(píng)級(jí))、岳陽興長(000819，未評(píng)級(jí))、沈陽化工(000698，未評(píng)級(jí))，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評(píng)級(jí))、南大光電(300346，未評(píng)級(jí))。
　　在歐洲高通脹同時(shí)影響化工產(chǎn)業(yè)供給和需求的背景下，建議分別關(guān)注歐洲強(qiáng)勢的精細(xì)化學(xué)品以及簡單塑料制品增長機(jī)會(huì)。精細(xì)化學(xué)品方面，建議關(guān)注為海外客戶提供定制化、一站式采購服務(wù)的抗老化劑龍頭企業(yè)利安隆(300596，買入)，特種表面活性劑領(lǐng)先企業(yè)皇馬科技(603181，買入)。下游簡單塑料制品方面，建議關(guān)注海象新材(003011，未評(píng)級(jí))、共創(chuàng)草坪(605099，未評(píng)級(jí))、家聯(lián)科技(301193，增持)。
　　農(nóng)藥板塊，我們更加看好全球農(nóng)藥終端市場的景氣及競爭環(huán)境，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)，具備差異化競爭優(yōu)勢的潤豐股份(301035，買入)；原藥行業(yè)中長期走向?qū)捤汕腋偁幖ち?，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導(dǎo)的，具備防守性和進(jìn)攻性的標(biāo)的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評(píng)級(jí))、利民股份(002734，未評(píng)級(jí))，以及目前處于估值低位的揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)。對(duì)于化肥板塊，我們相對(duì)看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)