>> 開源證券-硅烷科技(838402)北交所信息更新：2022年硅烷氣量、價、利齊升，積極拓展硅碳負(fù)極、氫能源市場-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
大小： |
1629KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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硅烷氣產(chǎn)品量、價、利齊升驅(qū)動2022年業(yè)績高增長，達(dá)到1.85-1.95億元
硅烷科技成立于2012年，主要產(chǎn)品為氫氣（工業(yè)/高純氫）與電子級硅烷氣。工業(yè)氫下游客戶集中于平煤神馬集團(tuán)的尼龍業(yè)務(wù)板塊，硅烷氣產(chǎn)品積累了TCL華星、隆基綠能、惠科電子、京東方、愛旭股份、東方日升等市場領(lǐng)先客戶。2022年，公司進(jìn)行工藝技術(shù)改進(jìn)，進(jìn)一步提升硅烷氣產(chǎn)量，且規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)，生產(chǎn)成本相對下降，此外硅烷氣下游需求旺盛，同比價格有較大增長，導(dǎo)致公司2022年全年實現(xiàn)歸母凈利潤18,500～19,500萬元，同比增長144.06%～157.26%，由于公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，我們調(diào)整公司2022-2024年的歸母凈利潤分別為1.94（原2.16）/2.71/3.84億元，對應(yīng)EPS分別為0.60/0.84/1.18元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為26.9/19.2/13.6倍，我們看好公司募投項目投產(chǎn)帶來的業(yè)績增量，維持“買入”評級。
擬為天目先導(dǎo)或其項目公司提供長期硅烷供應(yīng)，拓展硅碳負(fù)極下游行業(yè)需求
天目先導(dǎo)擬在河南省許昌市襄城縣成立全資或控股子公司并打造新一代高端硅基負(fù)極材料生產(chǎn)基地，硅烷科技擬為天目先導(dǎo)或其項目公司長期穩(wěn)定地提供硅烷供應(yīng)，雙方戰(zhàn)略合作預(yù)期實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈條協(xié)作和互利共贏。全球鋰電池業(yè)受益汽車電動化發(fā)展，近幾年硅碳負(fù)極材料行業(yè)高速增長，公司緊抓行業(yè)機(jī)遇，本協(xié)議的簽署將有利于滿足公司拓展硅碳負(fù)極下游行業(yè)的需求。
“500噸/年半導(dǎo)體硅材料項目”于2022年10月試生產(chǎn)，樣品指標(biāo)符合預(yù)期
根據(jù)公告，公司“500噸/年半導(dǎo)體硅材料項目”已完成250噸首期建設(shè)并于2022年10月份開始試生產(chǎn)，目前下線樣品在第三方檢測機(jī)構(gòu)檢測指標(biāo)符合公司預(yù)期。在全球硅片產(chǎn)能向中國的轉(zhuǎn)移及國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下，預(yù)計到2025年國內(nèi)對電子級多晶硅、區(qū)熔級多晶硅棒的需求量將分別達(dá)到10,000噸、400噸。整體來看，公司確定了硅、氫兩條線的戰(zhàn)略定位，逐步構(gòu)建以工業(yè)氣體為基礎(chǔ)、以電子級硅烷氣為龍頭，向特種氣體行業(yè)擴(kuò)張，通過硅、氫延鏈補(bǔ)鏈，做大做強(qiáng)新材料、新能源業(yè)務(wù)。在現(xiàn)有光伏、液晶面板、半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，將全面拓展硅碳負(fù)極、氫能源等方面的市場，推動業(yè)績穩(wěn)步增長。
風(fēng)險提示：關(guān)聯(lián)交易占比較高風(fēng)險、市場競爭激烈風(fēng)險、低價搶占市場風(fēng)險
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