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玉米：
　　美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米高位震蕩，美玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，3月利潤(rùn)為289元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元附近，且巴西12月進(jìn)口較多。1月發(fā)布的USDA報(bào)告，美玉米減產(chǎn)500萬(wàn)噸，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價(jià)高位震蕩，考慮到出口減少，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。截止1月19日，美玉米出口累計(jì)1371.63萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口7.13萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到379.50萬(wàn)噸，占比27.7%。今日國(guó)內(nèi)玉米港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2870附近。本周北港庫(kù)存為205.1萬(wàn)噸，較上周減少6.8萬(wàn)噸，低于過(guò)去4年平均水平。春節(jié)期間，供需比較平淡。華北玉米到車輛尚可，山東大部分廠家開始收糧，山東部分廠家價(jià)格回落到2900附近，預(yù)計(jì)下跌空間有限。關(guān)注新糧收購(gòu)進(jìn)度及上下游購(gòu)銷心態(tài)，短期國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，短期東北玉米上量較少，玉米穩(wěn)定為主。目前市場(chǎng)交易節(jié)后需求改善，水稻拋儲(chǔ)，消費(fèi)會(huì)增加，但東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度偏慢，且進(jìn)口玉米利潤(rùn)較高。
　　淀粉：
　　山東深加工已經(jīng)開工，下游開始拿貨，淀粉現(xiàn)貨略漲，山東地區(qū)淀粉基本在3120元左右。本周玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?2.3萬(wàn)噸，較上周上漲11.5萬(wàn)噸，環(huán)比增14.17%，月增14.38%，年同比增幅3.19%。淀粉廠利潤(rùn)繼虧損收窄。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)大幅回調(diào)。過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1050元。目前市場(chǎng)交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，淀粉現(xiàn)貨會(huì)繼續(xù)上漲。
　　【交易策略】
　　1.單邊：美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米高位震蕩。國(guó)內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，現(xiàn)貨平淡。市場(chǎng)傳言水稻第一批拋儲(chǔ)1800萬(wàn)噸，期貨05站穩(wěn)2850，目前2870附近震蕩，短期窄幅震蕩，可以2830附近可以嘗試短多05玉米。
　　2.套利：輕倉(cāng)做擴(kuò)淀粉玉米05合約價(jià)差，入場(chǎng)點(diǎn)220-180，目標(biāo)位280以上。
　　3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))