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核心觀點(diǎn)
　　宏觀流動(dòng)性方面，央行呵護(hù)跨年流動(dòng)性明顯，近一周央行公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放20450億元，未來一周，逆回購(gòu)到期量高達(dá)23060億元；海外流動(dòng)性方面，美國(guó)PCE通脹延續(xù)下行趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策退坡預(yù)期升溫，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2月份加息放緩至25bp的概率升至99.9%；微觀資金供求方面，1月16日-1月20日北向資金凈流入485.16億元，較上周環(huán)比變動(dòng)+45.19億元，外部流動(dòng)性邊際改善下仍有望支撐外資繼續(xù)流入，規(guī)模寬基類ETF流入明顯，中證1000相關(guān)ETF凈流入約240億、滬深300相關(guān)ETF凈流入約86億。
　　宏觀流動(dòng)性與資金價(jià)格
　　近一周央行公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放20450億元。1月16日-1月20日，央行累計(jì)投放29340億元，累計(jì)回籠8890億元，合計(jì)凈投放20450億元。其中，逆回購(gòu)到期1890億元，投放7000億元。未來一周，逆回購(gòu)到期23060億元。
　　微觀流動(dòng)性與資金供求
　　新基金發(fā)行量較上周上行。本周有16只股票型和混合型公募基金完成發(fā)行，其中股票型基金2只，混合型基金14只，發(fā)行份額估算約為65.41億元。
　　 12月份私募倉(cāng)位繼續(xù)上升，信心指數(shù)小幅回落。2022年12月末，私募倉(cāng)位上升至62.58%，較11月末的私募倉(cāng)位水平上升2.21%。融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為118,回落7.38%,反映私募管理人持中性和樂觀態(tài)度。
　　近一周北向資金凈流入485.16億元，較上周環(huán)比變動(dòng)+45.19億元。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，本周北向資金凈流入電力設(shè)備（+71.3億元）、電子（+62.8億元）較多，流出房地產(chǎn)（-2.2億元）較多。
　　近一周兩融資金凈流入-172.67億元，較上周變動(dòng)-106.91億元。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，食品飲料(+4.92億元)、消費(fèi)者服務(wù)（+1.57億元）流入居首，電子（-35.39億元）、醫(yī)藥（-35.20億元）遭到杠桿資金拋售。
　　近一周資金整體流入股票型ETF。截至1月20日，跟蹤中證1000的ETF資金凈流入+240.0億元，跟蹤上證50的ETF資金凈流入+10.7億元，跟蹤科創(chuàng)50的ETF資金凈流入+16.5億元，跟蹤滬深300的ETF資金凈流入+85.7億元，跟蹤中證500的ETF資金凈流入-52.9億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計(jì)不夠完備的風(fēng)險(xiǎn)，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導(dǎo)致的測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。海外貨幣政策收緊下，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致外部流動(dòng)性沖擊超預(yù)期。國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松不及預(yù)期，資金價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地不及預(yù)期，融資需求下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟(jì)衰退概率上升風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)，國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)擴(kuò)散。海外地緣政治沖突加劇風(fēng)險(xiǎn)，全球政治局勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴(kuò)大化。