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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　基礎(chǔ)化工推薦復(fù)蘇預(yù)期指引基本面改善且有成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，以及長(zhǎng)期國(guó)產(chǎn)替代背景下的細(xì)分行業(yè)新材料頭部企業(yè)。
　　摘要：
　　周觀點(diǎn)：1、復(fù)蘇正在發(fā)生。春節(jié)期間消費(fèi)、出行等恢復(fù)進(jìn)度超預(yù)期。春運(yùn)返程客流如期啟動(dòng)，節(jié)后返程客流集中，消費(fèi)市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，票房、社零及餐飲數(shù)據(jù)逐步向好。經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，被壓制的需求或?qū)⒅鸩结尫?，?fù)蘇預(yù)期下的出行、紡服等上游有望受益，推薦輪胎、化纖等。2、布局地產(chǎn)竣工端化工品?？⒐ざ耍罕局埽?.13-1.20）純堿行業(yè)開(kāi)工率90.40%，處于近年開(kāi)工高位，純堿庫(kù)存量同比下滑85.29%，環(huán)比下滑10.80%，存在庫(kù)存去化。假設(shè)2022年受地產(chǎn)商資金緊張狀況影響導(dǎo)致的竣工項(xiàng)目全部于2023年按時(shí)交付，對(duì)應(yīng)的實(shí)際竣工面積理論漲幅同比可以達(dá)到35%。在一系列地產(chǎn)政策刺激下，地產(chǎn)相關(guān)需求或大幅回暖，或?qū)е鹿┬韪窬趾玫幕て穬r(jià)格走強(qiáng)。推薦鈦白粉、聚氨酯（MDI,TDI）、純堿等。3、新材料：國(guó)內(nèi)公司逐步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，憑借成本優(yōu)勢(shì)提升全球市場(chǎng)滲透率。關(guān)注國(guó)內(nèi)具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的細(xì)分頭部企業(yè)，受益于新技術(shù)的突破及國(guó)產(chǎn)滲透率的提升。4、價(jià)格方面：漲幅前五為錦綸DTY（+12.82%）、正丁醇（+7.89%）、PTA(華東)（+6.91%）、BDO (三維)（+6.48%）、對(duì)二甲苯（CFR東南亞）（+5.08%）。5、價(jià)差方面：價(jià)差漲幅前五為錦綸DTY價(jià)差（+10.03%）、電石法BDO價(jià)差（+6.03%）、順酐法BDO價(jià)差（+5.84%）、硝酸銨價(jià)差（+5.27%）、PTMEG價(jià)差（+2.65%）。
　　投資建議：推薦萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、龍佰集團(tuán)、合盛硅業(yè)、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、雙環(huán)科技、晨光新材、瑞豐新材、中觸媒、建龍微納、藍(lán)曉科技、泛亞微透、聯(lián)瑞新材、鼎際得、同益中、風(fēng)光股份等，相關(guān)受益公司包括巨化股份、永和股份、金石資源、回天新材、山東海化、遠(yuǎn)興能源、凱盛新材、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦。